踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市(sh压在玻璃窗边c，在窗户边cì)后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同(tóng)时发(fā)布(bù)了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝(pù)光了其(qí)重(zhòng)要(yào)投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到(dào)下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营(yíng)业收(shōu)入下降及对联(lián)营企业投资损(sǔn)失(shī)所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优(yōu)势，公(gōng)司在(zài)AI方(fāng)面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保(bǎo)持基本不(bù)变，但到(dào)了今年一季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零全资子公(gōng)司三六(liù)零私(sī)募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东(dōng)方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于(yú)对(duì)外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(压在玻璃窗边c，在窗户边cyì)味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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