用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服(fú)务(wù)转型第(dì)二(èr)阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最大(dà)亏损；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以来公司股(gǔ)价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段营(yíng)收(shōu)、净利(lì)同步大增(zēng)、股(gǔ)价大涨的(de)同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用(yòng)友网络(luò)股价(jià)为(wèi)21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年(nián)来(lái)单季最大亏损(sǔn)

　　<世界上女性最开放的是哪个国家strong>净(jìng)利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月28日(rì)晚间(jiān)发布(bù)2023年第(dì)一季度(dù)报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿(yì)元，同比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的(de)净亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大亏损。

　　此前(qián)，用友(yǒu)网络(luò)发布的年报显示，2022年公司营(yíng)收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这(zhè)是(shì)在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之(zhī)后，用友网络连续第三年(nián)净利下滑。

　　从(cóng)股价来看，在(zài)2020年7月创下(xià)历史新高(gāo)之后，用(yòng)友网络股价就(jiù)总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在(zài)2022年(nián)股价大跌前(qián)，用(yòng)友网络在股(gǔ)价相(xiāng)对(duì)高点进行了定增(zēng)融资。此次定(dìng)增吸引了不少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名(míng)机(jī)构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露(lù)定增(zēng)结(jié)果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每(měi)股价格(gé)为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定(dìng)增市场颇为活跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定(dìng)增结束之后，用(yòng)友网络发(fā)布的2021年业绩明(míng)显不及(jí)市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元(yuán)，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下(xià)，用友网(wǎng)络的股价(jià)从2022年(nián)2月(yuè)37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东的总(zǒng)持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退(tuì)出前(qián)十大(dà)股东，在(zài)此期间(jiān)，其减持数量至少有(yǒu)4100万(wàn)股(gǔ)。其(qí)定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在(zài)用友网(wǎng)络的(de)发展历史上，其(qí)1.0阶(jiē)段是(shì)通过(guò)财务(wù)软件服(fú)务企业的(de)会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的(de)信息化，现在(zài)的3.0阶段是服(fú)务(wù)企业的数智化。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型云服(fú)务业务，引领中国企业级(jí)服务市(shì)场。在此基(jī)础(chǔ)上，公司(sī)2020年(nián)进入新的战略发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运(yùn)营(yíng)全(quán)球领先(xiān)的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发(fā)布了(le)完全基于互联(lián)网架构(gòu)的企业互联网开(kāi)发平(píng)台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领域云上(shàng)线运营(yíng)、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历(lì)了第(dì)一个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云”面世、云平(píng)台及领域(yù)服务快(kuài)速发展，第(dì)二个(gè)阶(jiē)段的统一底(dǐ)座(zuò)和服(fú)务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入(rù)新(xīn)的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来看，用友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实(shí)现收入(rù)63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个(gè)百分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源(yuán)并(bìng)继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破(pò)。《2021年(nián)中国工业软件发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国产(chǎn)ERP软件占有世界上女性最开放的是哪个国家率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月启用(yòng)自己研(yán)发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络(luò)股价(jià)直接跌停。尽管(guǎn)华为(wèi)目前仅为自用，并(bìng)不一定(dìng)会面向外部市场提供(gōng)高端ERP软件，但(dàn)股价(jià)的跌停，反应出市场对用友在高(gāo)端ERP软件市场竞争力(lì)信心(xīn)的严重不足，也反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用友网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润(rùn)也在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅(fú)远高于(yú)营收增幅。对应(yīng)到股价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价(jià)大涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅(jǐn)仅小幅增(zēng)长，几乎(hū)可(kě)以说是踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌(diē)，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大(dà)的提升空间。但(dàn)从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且(qiě)长。

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