美国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场推(tuī)入一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应(yīng)如(rú)何保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查(chá)揭露(lù)出了(le)业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行(xíng)的调(diào)查(chá)，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士(shì)表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美(měi)国债务违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为(wèi)令(lìng)人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货币(bì)也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币——被一(yī)些投(tóu)资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者在美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国政界和金(jīn)融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会(huì)发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席执行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一(yī)次(cì)的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去美国(guó)所经历的最严重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险成(chéng)本(běn)已飙升(shēng)至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发(fā)的避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本(běn)月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债(zhài)务上限(xiàn)之争僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美国政(zhèng)府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将上涨。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国政府真(zhēn)的(de)跌(diē)落债(zhài)务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推高了(一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟le)一些期(qī)限非(fēi)常短的(de)国库券收益率(lǜ)，这些短期国(guó)库(kù)券被认(rèn)为最有可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库(kù)券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的(de)国库券，因(yīn)为(wèi)这(zhè)批票据(jù)最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬(xún一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟)，其可能(néng)会从预期的纳(nà)税和(hé)其他(tā)收入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期(qī)国(guó)库券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中，美国长期国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益(yì)率推至了当时(shí)的创纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业投资(zī)者对标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违约，市(shì)场反应将给国(guó)会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政府违约，美(měi)元作为全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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