近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供(gōng)了(le)重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求(qiú)方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是(shì)电(diàn)动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在(zài)全球(qiú)范(fàn)围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì结婚以后他那个越来越大了)协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德(dé)时(shí)代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电(diàn)动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市(shì)场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释(shì)了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不(bù)能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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