总监和经理哪个大

　　大家好，简单(dān)看一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨(tǎo)论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超(chāo)额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季(总监和经理哪个大jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和(hé)产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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