周一(yī)的股市震荡翻红，上周股市下跌期间(jiān)净买(mǎi)入的(de)“抄底资(zī)金”笑了。

　　上周五，资金借道股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和跨(kuà)境ETF）单日净(jìng)买入(rù)39.5亿元；而(ér)上(shàng)周5个交易日市场(chǎng)总体下跌期间，资(zī)金(jīn)更是净买入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股市(shì)大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向(xiàng)结(jié)构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资金净流入，“中特(tè)估”长期投资价值被资金(jīn)看好，而高位(wèi)回调的科(kē)创50ETF、游(yóu)戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方(fāng)面，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电(diàn)力ETF等短期净流出(chū)，资金出现短(duǎn)期(qī)避险(xiǎn)，但鉴于多数(shù)标的估值仍在(zài)低位，多家机构仍看好长期配置价值。

　　净(jìng)流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周(zhōu)五股市大跌，当(dāng)日股票ETF总(zǒng)份额增(zēng)长32.58亿份，以区间(jiān)成交均(jūn)价测(cè)算，当日(rì)净流入资金39.5亿(yì)元；拉长(zhǎng)时间到上(shàng)周5个交易日，5天股市调整期间(jiān)，资金更是净(jìng)买(mǎi)入220亿元，展现了资金逆(nì)市布局的特点。

　　从资(zī)金净(jìng)买(mǎi)入排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入(rù)资金居前(qián)，都超过11亿元。宽基指数中，华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)、易方(fāng)达和(hé)嘉实(shí)基(jī)金(jīn)旗下沪深300ETF，富(fù)国上证指数(shù)ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居(jū)前列。

　　而(ér)从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部(bù)收(shōu)红(hóng)，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期(qī)间(jiān)的“抄底资(zī)金”，皆斩获了不(bù)错的回报。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中，近期震(zhèn)荡(dàng)下行的半(bàn)导体ETF成为资金净买入的(de)榜(bǎng)首，单日净买入金额接近5亿元，目(mù)前仍处于估(gū)值(zhí)低位(wèi)的医疗ETF、中概(gài)互联ETF等(děng)产品也(yě)位居(jū)净流入资金前(qián)列(liè)，而在近日遭(zāo)遇高位回调的(de)游戏ETF，也受到(dào)资(zī)金(jīn)的逆市买入，不过目前游(yóu)戏ETF今年还有近(jìn)80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑(jí)，在游戏板块(kuài)行情冲顶、收益翻倍后，仍然(rán)有资(zī)金逆市(shì)净买入。

　　谈及资金的(de)上述(shù)流向情(qíng)况，一位(wèi)公(gōng)募股票权(quán)益基金经理表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复(fù)苏(sū)的空间受限、出(chū)口下行及(jí)地产销售恢复疲软(ruǎn)将驱动市场展现出更多结构性(xìng)机会。不过，在短期市场炒作热度回落，波(bō)动率偏高(gāo)的情况(kuàng)下，资(zī)金可能更青睐用大盘(pán)宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场，以获取(qǔ)整个(gè)市场的平均回(huí)报。

　　而在(zài)行业方面，沪上一家公募机构分析，由于近(jìn)日以游(yóu)戏为(wèi)代(dài)表的TMT板块有所调整(zhěng)，主因是(shì)前期炒作有逐(zhú)步(bù)退(tuì)潮趋势(shì)，中期在市场炒作热度有(yǒu)所(suǒ)回落。但从长期(qī)看，资金还会长期关注数字(zì)化对(duì)生产力(lì)的提升，因此，包(bāo)括计(jì)算机、互联网和传媒等(děng)调整(zhěng)下来的行(xíng)业，可能会继续(xù)受到了资金的关注。

　　也(yě)有行业机构认为(wèi七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰)，近期上证50、沪(hù)深300等权重指数ETF受到资金青(qīng)睐，可能与看好“中特(tè)估”长期投资价值(zhí)有关。

　　民生加银基金表示，伴随大(dà)金融、大基建等权重股高位调整，上周沪指下跌。前(qián)期部(bù)分板(bǎn)块(kuài)短期上冲(chōng)较(jiào)快，导致博弈资金出现(xiàn)分歧，随着建筑、银行、石化(huà)等PB逐步(bù)修复，权(quán)重板块内部出(chū)现(xiàn)分化，获利(lì)兑现需求叠加经(jīng)济数据不(bù)及预期，权重板块回调(diào)带(dài)动大盘指数回落。

　　不过，民生(shēng)加(jiā)银基(jī)金认为，从长(zhǎng)远(yuǎn)看(kàn)，“中特估”或有(yǒu)望引领(lǐng)低(dī)估值央企的价值(zhí)重(zhòng)估(gū)，有基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的低估值(zhí)央企或有望受益。

　　博时基(jī)金权益投资(zī)一部(bù)基金(jīn)经理吴鹏(péng)也认七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰为，“中特估(gū)”投资的(de)部(bù)分底层(céng)逻(luó)辑(jí)仍(réng)旧是过去(qù)的A股市场对部分传统行业国(guó)央(yāng)企的严重低配和(hé)低估。而(ér)在这种(zhǒng)大幅低估和低(dī)配背景(jǐng)下(xià)，部分企(qǐ)业因为自(zì)身(shēn)经(jīng)营改善、高(gāo)股息水平等特征，使得其估值修复成为了(le)可能。虽然(rán)经(jīng)过(guò)前期(qī)反(fǎn)弹，大金融整体估值(zhí)仍旧(jiù)处于低位(wèi)，由于情绪和资(zī)金仍旧是主导，短期(qī)表现存在剧烈波动(dòng)可(kě)能；从中期(qī)看(kàn)，整体大(dà)金融当前估值仍(réng)旧处于中低水平，部(bù)分个股(gǔ)尤其是基(jī)本面明显(xiǎn)改善的个股，仍旧有估值修复的空间。七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值(zhí)水平(píng)仍具吸(xī)引力

　　在上周下跌的A股(gǔ)市场中，股(gǔ)票ETF整(zhěng)体呈(chéng)现“越跌越买(mǎi)”趋(qū)势(shì)，净(jìng)流入资金超出净流出资(zī)金(jīn)。但也有部分短期(qī)涨(zhǎng)幅偏(piān)高(gāo)、短期(qī)行情(qíng)板(bǎn)块(kuài)，以及(jí)部分海外(wài)指数遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今(jīn)年涨幅(fú)超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日(rì)之最。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、恒(héng)生科(kē)技ETF等多(duō)只产品，单日净(jìng)流(liú)出(chū)资金也(yě)超过2个(gè)亿。

　　宽基指数(shù)中，今年来“越跌(diē)越(yuè)买”的创(chuàng)业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日(rì)出(chū)现(xiàn)短暂净流出现象，华(huá)夏(xià)、南方、富国旗下(xià)中证1000ETF产品，也在单日出(chū)现净流出(chū)，而今(jīn)年涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来(lái)“获利了结”资金，单(dān)日净流出1.67亿元。

　　沪(hù)上(shàng)一家(jiā)公募(mù)机构评价，基建板块受(shòu)益于“一带一(yī)路”板(bǎn)块前期涨幅较大(dà)，有(yǒu)调整要求，可能会受到获利盘的短(duǎn)期卖出。不过，从长(zhǎng)期看，经济(jì)复(fù)苏趋势确立后(hòu)，“顺周期”板块(kuài)的整体机会(huì)值(zhí)得关注(zhù)。

　　民生加银基(jī)金(jīn)评价净流出的证券(quàn)保险(xiǎn)板块称(chēng)，一季(jì)报陆续披露，非银金融业绩超预(yù)期(qī)，证券(quàn)板块市(shì)场交投活跃(yuè)度较一季度显著改善，差异化最低结算备付金(jīn)缴纳比(bǐ)例(lì)机制(zhì)引(yǐn)入，证券公司保(bǎo)证金比例下(xià)调，经济温和复(fù)苏下(xià)行业(yè)景(jǐng)气度有(yǒu)望持续修复(fù)。保险板块(kuài)一季报净利(lì)润(rùn)超预期(qī)，部(bù)分险企凭(píng)借储蓄险的产品力实现(xiàn)了(le)一定(dìng)的增长，负债端(duān)V型反转(zhuǎn)趋势(shì)较明显，资(zī)产端或有望维(wéi)持较高增速。

　　而(ér)针对电力板块(kuài)，民生加银基(jī)金认为，2023年宏观经济运行总体回升有望将(jiāng)促进电力消费需求(qiú)增长。受上年同期低基数等因(yīn)素影响，预计今年二季度电力消(xiāo)费增(zēng)速将有望回(huí)升。在电力(lì)市场化改革(gé)的(de)持续推进(jìn)下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力(lì)现货市(shì)场和辅助(zhù)服务市场机制(zhì)有(yǒu)望持续推(tuī)广(guǎng)，容量补偿电价等机(jī)制(zhì)或有(yǒu)望出台(tái)。

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