来(lái)源(yuán)：海(hǎi)通(tōng)宏观

　　· 概 要(yào)·

　　中(zhōng)共中央(yāng)政(zhèng)治局4月28日召开会议，分析研究当前经(jīng)济(jì)形(xíng)势和经(jīng)济工作。今年以来，经济增长好(hǎo)于预期。不过当(dāng)前经(jīng)济恢复性(xìng)好转，内生动(dòng)力(lì)还(hái)不(bù)强(qiáng)，需(xū)求(qiú)仍然不足。所以，稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)基调延续，短期政策不太可能(néng)转(zhuǎn)向收(shōu)紧，但是面对高(gāo)质量发展要求，也没增(zēng)量(liàng)刺(cì)激(jī)政(zhèng)策。未(wèi)来扩大需求主要(yào)依(yī)靠自(zì)发修复消费，主动稳定投资。此外(wài)，产业政策方面强调“实体经济”支撑，防风险仍然是(shì)重(zhòng)点任务。整体看，二季度经济修复速度或将放缓(huǎn)，政策相对克(kè)制 。

　　1

　　政策不转向

　　本次会议(yì)首先强调了今年的成绩，即“经济增长好于预期”，“市场(chǎng)需(xū)求逐步恢(huī)复，经济(jì)发展(zhǎn)呈(chéng)现(xiàn)回升向好态势”。从一(yī)季(jì)度公布的数据看(kàn)，确实(shí)好于(yú)去年四季(jì)度(dù)时的预期。但(dàn)随后会议也提到(dào)“经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内(nèi)生动力(lì)还不强(qiáng)，需求仍然不足”。这也使得经济转型升级面临(l刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思ín)新的阻力(lì)，推动高质量发展仍需要(yào)克服不(bù)少困难挑战。

　　我们的理解是(shì)，一季度GDP同比增(zēng)速为4.5％，相比去(qù)年(nián)四季度有明显改善，但距离(lí)疫(yì)情之(zhī)前2019年的6％附近的增速(sù)，还有较大的差距。所以，经济仍(réng)需政(zhèng)策呵护。尤其是一季(jì)度降准后，就业压力仍(réng)然存在，我们认(rèn)为政策短期不会转向收紧(jǐn)。“恢复和扩大需求(qiú)”是当前经济持(chí)续(xù)回升向(xiàng)好的关键所在(zài)。

　　2

　　稳增长：也没增量刺激

　　面对高质量的发展要求，会议强(qiáng)调经济要(yào)实现“质的有(yǒu)效提升”和“量的合理增长”。这一点和去年经济工(gōng)作(zuò)会议精神一致(zhì)。这也(yě)意味着稳(wěn)增长不会(huì)通过(guò)强刺激的方式，而是统(tǒng)筹推动(dòng)“经济运行持续好转”、“内生(shēng)动(dòng)力持续增(zēng)强”、“社会预期持续改善”、“风(fēng)险隐(yǐn)患持续(xù)化解(jiě)”。

　　对于稳增长的(de)方式，会议要求“把(bǎ)发挥政策效(xiào)力和激发经(jīng)营主体活力结合起来(lái)”。我们(men)的理解(jiě)是，下一阶段更多通过激发市场化的力量去推动经济(jì)修复，通过改革(gé)开放(fàng)的方式激发高质量的增长(zhǎng)。所以会议指出，要坚持“两(liǎng)个毫不动摇”，破除影响各类(lèi)所有(yǒu)制企业公平竞争、共同发展的法律法规障(zhàng)碍和隐性壁垒。各类企业都要依法(fǎ)合规(guī)经营。要下决心从根本上解决(jué)企(qǐ)业账款拖欠问题(tí)。总体而(ér)言，政策刺(cì)激空间(jiān)有限，主(zhǔ)要(yào)还是(shì)以(yǐ)提振信心和预(yù)期、激发(fā)活(huó)力为(wèi)主要手(shǒu刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思)段，让经济自发的内(nèi)生(shēng)修复。

　　3

　　扩需(xū)求：自发修复(fù)消费，主动(dòng)稳定投资

　　会议提出，积极的财政政(zhèng)策要“加力(lì)提效”，稳健的货币(bì)政策(cè)要“精准有力”，延续(xù)了(le)去年12月会议的表(biǎo)述(shù)。对于政策的要求，本次会(huì)议强调“形成扩(kuò)大需求的合力”，而去年12月会议的相关表述是“加(jiā)强各(gè)类政策协调(diào)配合”，这说明扩刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思大需求(qiú)是未(wèi)来的政策重(zhòng)心(xīn)。

　　一方面，自发(fā)修复消费。“要多渠(qú)道增加城(chéng)乡居民收(shōu)入，改善消(xiāo)费环境，促进文化旅(lǚ)游等服务消费”。提高(gāo)消费，主要还是靠居(jū)民劳动(dòng)收(shōu)入的自然修复。另一方面，主动稳定投资。尤其是基建(jiàn)投资(zī)，是政府主动稳增长的重点。会(huì)议提到，在(zài)超大特大(dà)城市积极稳步推进城(chéng)中(zhōng)村改造和(hé)“平急两用(yòng)”公共(gòng)基础设施建设(shè)。

　　此 外， 会议强调(diào)，要把吸引外商投资(zī)放在更(gèng)加重(zhòng)要的位(wèi)置(zhì)，稳(wěn)住外贸(mào)外资基本盘(pán)。要支持有条(tiáo)件的自贸试验区和(hé)自(zì)由贸易港对接国际高标(biāo)准(zhǔn)经贸规则，开(kāi)展改革开放先(xiān)行先试。

　　4

　　产(chǎn)业发展：看重实体经济

　　会(huì)议强调，加快建设现代(dài)化产业体(tǐ)系要(yào)以“实体经济”为支(zhī)撑。我们(men)的(de)理解(jiě)是，产业政策(cè)的(de)重点是“实体经济”，这(zhè)里的(de)实体经济(jì)并不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的。

　　会议(yì)明(míng)确(què)“要(yào)夯实(shí)科技自立(lì)自强根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动能”；“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能(néng)等设施建设和(hé)配套电网改造”。会议指出“要重视通(tōng)用人工智能发展，营(yíng)造(zào)创(chuàng)新生态”，也提到了“重视防范风险”。我们认为，人工(gōng)智能发展到一定程度，监管(guǎn)措施(shī)也(yě)必(bì)然会跟上。此(cǐ)外，在互联网领域(yù)，要(yào)推(tuī)动平台企(qǐ)业规范健康(kāng)发展，鼓励头部平台企业(yè)探(tàn)索创新。

　　5

　　防(fáng)风险也是重点(diǎn)

　　会(huì)议提出，“统筹(chóu)做(zuò)好(hǎo)中小(xiǎo)银行、保险和信托机构改革化(huà)险(xiǎn)工作”；再次(cì)强调(diào)房(fáng)住不(bù)炒，“做好保(bǎo)交楼、保民生、保稳定工作”；“要加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务”。我们(men)认为，房地产产业链、中小金融机构的风险出(chū)清，仍(réng)是大势所趋，地方债务的风险(xiǎn)也需要化解。所以今年和去年最大(dà)的不同(tóng)是疫情影响减弱(ruò)，其他方面的经济问题依(yī)然是存在的(de)。

　　整体(tǐ)看，二季度(dù)经济修复速(sù)度或将放缓(huǎn)，政策(cè)相对克制。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思