文(wén)/解运亮博士信达证(zhèng)券首席宏观分(fēn)析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会议通稿，一个整体印象(xiàng)是(shì)会议精(jīng)神超出(chū)市场预(yù)期(qī)。

　　第二(èr)，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一年零(líng)四(sì)个(gè)月之(zhī)后(hòu)，中(zhōng)央提出最新判断，“三(sān)重压(yā)力”得(dé)到(dào)缓解。

　　第(dì)三，会议(yì)冲淡了(le)市场对于稳增长力度可能减(jiǎn)弱(ruò)的(de)担忧(yōu)。

　　第(dì)四(sì)，会议明(míng)确提出“恢(huī)复(fù)和扩大(dà)需求(qiú)是(shì)当前经济持(chí)续回(huí)升向(xiàng)好(hǎo)的(de)关键所在(zài)”。

　　第五，会议针对多(duō)方(fāng)面工(gōng)作(zuò)都做了(le)积极部署，对社会各界的关切(qiè)都做了积极回应，半导(dǎo)体、新能源、人工(gōng)智能、平台企业、消费、投资、一带一路等领域都(dōu)看到了利好。

　　第六，会议专门提(tí)到，在(zài)超大特大(dà)城市(shì)积极稳步推进城中村改造和(hé)“平急两用(yòng)”公(gōng)共基础(chǔ)设施(shī)建设(shè)，可能带来经济新的增长(zhǎng)点，值得高度(dù)重视。

　　第七，所(suǒ)有(yǒu)这些变化，背后(hòu)都反映出整体(tǐ)经(jīng)济工(gōng)作思路已经(jīng)发(fā)生了(le)大(dà)变化。为市(shì)场主体做好服务(wù)，以(yǐ)发展经济(jì)为己任，这可能(néng)是4月份政治局会议向市(shì)场释(shì)放的深刻信号。

　　风险因素：国(guó)内政策落地(dì)不及预期，国际政(zhèng)治局势演变(biàn)超预期

　　正文

　　第一(yī)，纵观4月政治局会议通稿，一(yī)个(gè)整体印(yìn)象(xiàng)是会议精神(shén)超出(chū)市(shì)场(chǎng)预期。每年4月份的政治局(jú)会议，在经济工作领域(yù)，重(zhòng)要(yào)性可能仅次于几个(gè)月前的(de)中央(yāng)经(jīng)济工作会议(yì)。原因(yīn)也简单，如(rú)果说中央经济工作会议(yì)确定了此(cǐ)后一(yī)年的政策导(dǎo)向，那(nà)么4月份会(huì)议就确定(dìng)了未(wèi)来8个(gè)月(yuè)的政(zhèng)策导向。今年4月(yuè)的(de)政治局会议，在方方面(miàn)面都体现出(chū)对经(jīng)济的呵护和支持，既好(hǎo)于往年同期，也超出市场预期。

　　第(dì)二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一年零四个月之后，中央提出(chū)最新判断，“三重压力(lì)”得到(dào)缓解(jiě)。2021年(nián)12月中(zhōng)央经济工作会议提出，中国经济面临(lín)需求收缩、供给冲(chōng)击、预(yù)期转(zhuǎn)弱三(sān)重(zhòng)压力(lì)，整个2022年，三重压力徘(pái)徊(huái)不去。去年(nián)底疫情(qíng)防控(kòng)政(zhèng)策优(yōu)化至(zhì)今(jīn)，中央指出“我国疫情防控取(qǔ)得重大(dà)决定性胜利”，“经(jīng)济社(shè)会全(quán)面恢复(fù)常态化运行”。今(jīn)年一季(jì)度经济增长(zhǎng)大幅好于预期，“五(wǔ)一”旅游出行远超(chāo)2019年(nián)同期水平，都体现出经济社会常(cháng)态化运行中(zhōng)的强大修复(fù)动能。“三(sān)重(zhòng)压力”得(dé)到缓解(jiě)，反(fǎn)映了疫后中国(guó)经济(jì)修复的(de)巨大成(chéng)效。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场(chǎng)对于稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)力度(dù)可能减弱的担忧(yōu)。4月会(huì)议对经济面临问题的定性是“当前我国经济运(yùn)行(xíng)好转主要(yào)是恢(huī)复性(xìng)的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转型(xíng)升级面临新(xīn)的阻力，推动高质量发(fā)展仍需要克服不(bù)少(shǎo)困难挑战。” 问题决定对策，有什么样的问(wèn)题，就(jiù)有什(shén)么样的对策。2019年4月，问题定性是(shì)“更(gèng)多是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳(wěn)增长压力较小的窗口期”。这(zhè)两次会(huì)议之后，稳增长力度都有回收。今年一季度经(jīng)济增(zēng)长超预(yù)期，市场又(yòu)出(chū)现了对后续稳(wěn)增长(zhǎng)力度减弱的担忧。但从这次中央对问题(tí)的(de)定性看(kàn)，经济内(nèi)生动力(lì)仍需增强，需(xū)求仍需扩大，这就意味着稳增长力度可能(néng)不但不会减弱，还(hái)要有针对性地加大(dà)。这就冲淡了市场的一大担忧(yōu)。

　　第四(sì)，会议明确提出“恢复(fù)和扩大需(xū)求(qiú)是(shì)当前经济(jì)持续回(huí)升(shēng)向好的关(guān)键所在”。会议(yì)提出“四个持续”，即“推动经(jīng)济运行持(chí)续好转、内生动力持续增强、社会预(yù)期持续改善、风险隐患持续化解(jiě)”。会议还提(tí)到一个词“乘势而上”，表明我们不(bù)会(huì)因为一(yī)季(jì)度经济的良(liáng)好(hǎo)开局(jú)而就此(cǐ)满足，而是继(jì)续努力，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和“乘势而上”，具体抓手就是(shì)“恢复和扩大需求”。

　　第五，会议针对多方面工作都做了(le)积极(jí)部署，对社会各界的关切都做了积极回(huí)应(yīng)，半导体、新能源(yuán)、人工智能、平台企业(yè)、消费、投资、一带一路等(děng)领(lǐng)域都看(kàn)到(dào)了(le)利(lì)好。

　　——半导体。会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大新(xīn)动能”。

　　——新(xīn)能(néng)源(yuán)。会(huì)议提出“要巩(gǒng)固(gù)和扩大(dà)新能(néng)源汽(qì)车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建设和配(pèi)套电网(wǎng)改造(zào)”。这表明，对(duì)新能源产业的扶持(chí)仍会(huì)继(jì)续，专门提到的充电(diàn)桩、储(chǔ)能(néng)、配(pèi)套电网，都是(shì)新能源产业相对的短板，也有望(wàng)是未来重点发(fā)力的方向。

　　——人工智能。会议提出(chū)“要重视通用人工(gōng)智能发展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视防(fáng)范(fàn)风险(xiǎn)”。首提(tí)人工智能，市场热度较高(gāo)的方(fāng)向，中(zhōng)央高(gāo)度重(zhòng)视，行稳(wěn)方能致远。

　　——平台企业(yè)。会(huì)议提出“要推动平台企业规范(fàn)健康发展，鼓励头部(bù)平台企业探索创(chuàng)新”。对平台企业的(de)支持力度进(jìn)一步加大，去年12月中央经济(jì)工(gōng)作会议提的是“支持平台企业在引领发展、创造(zào)就(jiù)业(yè)、国际竞争中(zhōng)大显身手(shǒu)”，这(zhè)次进一(yī)步升级为“鼓(gǔ)励头部平台(tái)企业探索创新”。

　　——消费。会议提(tí)出“要多渠道增加城(chéng)乡居(jū)民(mín)收入，改善消(xiāo)费环境，促进文化旅游等服务消(xiāo)费”。今(jīn)年一(yī)季度社会消(xiāo)费品零售(shòu)累计增长5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是热度(dù)高(gāo)，而(ér)中央精神(shén)是继(jì)续呵护(hù)和促(cù)进消费增长(zhǎng)。

　　——民间投资(zī)。会(huì)议提出“要发挥好(hǎo)政府(fǔ)投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资”。今年一季度，民间(jiān)投资累计增(zēng)速只(zhǐ)有0.6％，低(dī)于全部固定资产投资(zī)增速4.5个百(bǎi)分点，民间(jiān)投资仍是投资中的薄弱(ruò)环节。这(zhè)次会议专门提出“有效带动(dòng)激发民(mín)间投资”，未来可能会(huì)有相应政(zhèng)策发力。

　　——一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)。会议提(tí)出“要把(bǎ)吸引外商投资(zī)放在更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘(pán)。要支持(chí)有条件的自(zì)贸(mào)试验区和(hé)自(zì)由(yóu)贸易(yì)港对(duì)接(jiē)国际高标准经贸规则，开展改革开放先行先试。” 从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易试验(yàn)区(qū)正式挂牌成立至今，全(quán)国已设立21个自贸试(shì)验(yàn)区及海南自由贸易(yì)港(gǎng)。在新一轮对外开放先行(xíng)先试中，“一(yī)带一路(lù)”沿线国(guó)家(jiā)可能是开放和合作的重点方向。

　　第六(liù)，会议专门提到，在超大特大城市积极稳步(bù)推进城中村改造和“平急两用(yòng)”公(gōng)共基础设施建(jiàn)设，可能(néng)带来经(jīng)济新(xīn)的增长点，值得(dé)高度重视。根据《国务(wù)院关于(yú)调整城市规(guī)模划分(fēn)标(biāo)准的通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城(chéng)区常住人口500万以上1000万以下的(de)城(chéng)市为(wèi)特大(dà)城(chéng)市，城区常住人口(kǒu)1000万以(yǐ)上的(de)城市(shì)为超大城(chéng)市。目前，超大城(chéng)市包括上(shàng)海(hǎi)、北京(jīng)、深圳、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市包括(kuò)武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆明(míng)、大连14城。“平急两用”设施指(zhǐ)平(píng)时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突发事件时可(kě)立即转(zhuǎn)换为应(yīng)急场(chǎng)所的(de)设施(shī)，能够(gòu)有效(xiào)补齐大城(chéng)市(shì)应急能力建设(shè)短板，同时提升大城市山区旅(lǚ)游居住品质，助力大城市周边乡村振兴(xīng)发展，更好(hǎo)统(tǒng)筹(chóu)大城市(shì)发展和安全。“平急两用(yòng)”设(shè)施建设，涉(shè)及(jí)建设改造一批“平急两音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备一批单体大(dà)型方舱医院、升级一批应急(jí)医疗服务点等。21个(gè)超大(dà)特大城市的城中村改造和“平(píng)急(jí)两用”设施建设(shè)，不仅对房地产投(tóu)资，乃至对整体固(gù)定(dìng)资产投资，都有(yǒu)望(wàng)带来新的增长(zhǎng)点。

　　第七，所有(yǒu)这些(xiē)变化(huà)，背后(hòu)都反映(yìng)出整体(tǐ)经济工作思路(lù)已经发生了大变化。过去几年很(hěn)多政策，如(rú)疫情防控、房地产调控(kòng)、打击资(zī)本无(wú)序扩张、治(zh音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格ì)理教培(péi)互联网等，初衷是好的，也取得了重(zhòng)大(dà)成效，但客观上也一定程度上影(yǐng)响了市(shì)场的预期。此前，中(zhōng)央已经明确表示，要慎(shèn)重出台收缩(suō)性政(zhèng)策，从这次4月份会议看(kàn)，这个要求(qiú)已经落(luò)到了实处，没(méi)有收缩性政策，各(gè)项政策都是(shì)呵护和支(zhī)持经(jīng)济(jì)的。近期(qī)，淄博(bó)烧烤火出圈(quān)，淄博市政府受到(dào)了(le)全国(guó)人民的大(dà)力点赞，大家都看(kàn)到(dào)了淄博市(shì)政府在搞(gǎo)好营商环境、促进(jìn)经济(jì)增长上的努力。而从(cóng)4月份政(zhèng)治局会议(yì)看，淄(zī)博市政府可能只是(shì)一个(gè)缩影，整体经济工作思路都在发生(shēng)大变化，为市场主体(tǐ)做好服务，以(yǐ)发(fā)展(zhǎn)经济为(wèi)己任，这可能(néng)是4月份政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议(yì)向(xiàng)市场释放的深刻信号。

　　逐句解读

　　中共中央政治局4月28日召开会议(yì)，分析研究(jiū)当前经(jīng)济形势(shì)和经济工作(zuò)。中共(gòng)中(zhōng)央总(zǒng)书记(jì)习近平主持会议。（每年4月份的(de)政治局会议，在(zài)经济工作领域，重(zhòng)要性可(kě)能仅次于几个月前的中央(yāng)经济工作会议。原因(yīn)也简单，如(rú)果说(shuō)中央(yāng)经济工作会议确定(dìng)了此后一年的(de)政策导向(xiàng)，那么4月份会议(yì)就确定了未(wèi)来8个月(yuè)的政策(cè)导向。）

　　会议(yì)认为，今(jīn)年以来，在以习近平同(tóng)志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部(bù)门(mén)更好统筹国内国际两个大局，更(gèng)好统(tǒng)筹疫情防(fáng)控和经(jīng)济社会发展，更好统筹发(fā)展和安(ān)全，我国(guó)疫情防(fáng)控取得重大决定性胜利(lì)（全国政协委员、中国疾病预(yù)防控制(zhì)中心流行病(bìng)学(xué)首(shǒu)席专家吴尊友日前表(biǎo)示(shì)，新冠病毒(dú)在(zài)未来出现(xiàn)地方性流行或者散发可(kě)能性比(bǐ)较(jiào)大，再(zài)出(chū)现较大(dà)规模(mó)流行的可能(néng)性较小。），经(jīng)济社会全面(miàn)恢复常态化运行（今年“五一”旅(lǚ)游出行，已经远超2019年同期(qī)水平，体现出经济(jì)社会(huì)常态化运行中的巨大消费动能），宏观(guān)政(zhèng)策靠前(qián)协同发力，需求收缩、供给冲(chōng)击、预(yù)期转(zhuǎn)弱三重(zhòng)压力得到缓解，经济(jì)增长(zhǎng)好于预期，市场需求逐步恢复(fù)，经济发(fā)展呈现回升(shēng)向好态势，经济运(yùn)行(xíng)实现良好开局。（“三重(zhòng)压力”首次(cì)提出(chū)，是在2021年12月(yuè)中央经济工作(zuò)会议上(shàng)。时隔一(yī)年零(líng)四个月之后，疫情(qíng)影响逐步减弱之下(xià)，“三(sān)重(zhòng)压(yā)力”得(dé)到缓解。）

　　会(huì)议(yì)指出，当前(qián)我国(guó)经济运行好转主要(yào)是(shì)恢复性的(de)，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不(bù)足，经济转(zhuǎn)型升(shēng)级(jí)面(miàn)临新的阻力(lì)，推动高质量发展(zhǎn)仍需要(yào)克服不少(shǎo)困难挑战。（这一(yī)段是对当前经(jīng)济中面临(lín)的问(wèn)题的定性，问题决(jué)定对策，有什么样(yàng)的问题，就有什(shén)么样的对策(cè)，对问(wèn)题的(de)定性非常重(zhòng)要(yào)。2019年(nián)4月，问题定性是“更多(duō)是结(jié)构性、体制(zhì)性的”；2021年4月(yuè)，问题(tí)定(dìng)性是(shì)“稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)压力较(jiào)小的窗口(kǒu)期”。这两次会议之后，稳增长力度(dù)都有回(huí)收。今(jīn)年一(yī)季度经(jīng)济增长超(chāo)预(yù)期，市场又出现了对后续稳增(zēng)长力度(dù)减弱的担忧(yōu)。但从这(zhè)次中央对问题的定性看，经(jīng)济内生动力仍需增强，需求(qiú)仍需(xū)扩(kuò)大(dà)，这就意味着稳增(zēng)长力度不但(dàn)不会减(jiǎn)弱，还要有(yǒu)针对性地加大。这(zhè)就冲淡(dàn)了市场的(de)一大担(dān)忧。）

　　会议强调，要深入开展学习贯(guàn)彻习近(jìn)平(píng)新(xīn)时代(dài)中国特色社(shè)会主义思想主(zhǔ)题教育，认(rèn)真落实中(zhōng)央经济工作会议精(jīng)神，坚持稳中求进工作总基调，完整(zhěng)、准确、全面贯(guàn)彻新(xīn)发(fā)展理(lǐ)念(niàn)，加快(kuài)构建(jiàn)新发展格局，全面深(shēn)化改革开放，把发挥政策效力和激发经营主(zhǔ)体活力结合起(qǐ)来，形成推动高质量(liàng)发展的(de)强大动力，统(tǒng)筹推动经济运行(xíng)持续好转、内生动(dòng)力持(chí)续增强(qiáng)、社会预(yù)期持(chí)续改(gǎi)善、风险隐(yǐn)患(huàn)持续化解（提(tí)出四个“持(chí)续(xù)”，其实现有(yǒu)赖(lài)于稳增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)持续发力），乘势而上（这个词表明我们(men)不会因为一(yī)季度经济的良好开局而就此满足，而是继续努力，“乘(chéng)势而上”。），推动经济实现质的有(yǒu)效提升和(hé)量的合理增(zēng)长。

　　会(huì)议指出，要加(jiā)快建设以实体经济为(wèi)支(zhī)撑的现代化(huà)产业体系，既(jì)要(yào)逆势而上，在短板领域加快突(tū)破(pò)，也要顺(shùn)势而为(wèi)，在优势领域做大做强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能(néng)（或(huò)利好半导体）。要巩固(gù)和扩大新能(néng)源汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩(zhuāng)、储能等设施(shī)建设和配套电网改(gǎi)造（对新能源产业的扶持(chí)仍会继续，专门提(tí)到的(de)充电桩、储能、配套电(diàn)网(wǎng)，都是新(xīn)能(néng)源(yuán)产业相对的短(duǎn)板，也(yě)是(shì)未来重点发力的方向(xiàng)）。要重视通(tōng)用(yòng)人工智能(néng)发展，营造创新生态(tài)，重视防范风险（首提(tí)人工智(zhì)能，市(shì)场热(rè)度极高的方向，中央高(gāo)度(dù)重视，行稳方能致远(yuǎn)）。

　　会议强(qiáng)调，恢(huī)复和扩大需求(qiú)是当前经济持续回升向好的关(guān)键所在。积极(jí)的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有(yǒu)力，形成(chéng)扩大需求的合(hé)力。要多渠道(dào)增加城乡(xiāng)居民收入，改善消费环境，促(cù)进(jìn)文化(huà)旅(lǚ)游等服(fú)务消费（今年一(yī)季度社会(huì)消费(fèi)品零(líng)售累计(jì)增长5.8％，好于市场预期的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中(zhōng)央精神是继续(xù)呵护和促进消(xiāo)费增长(zhǎng)）。要发挥(huī)好政府投资和政策激(jī)励的引(yǐn)导作用(yòng)，有效(xiào)带动激发(fā)民间投资（今年一季度(dù)，民间投资累计(jì)增速只有0.6％，低(dī)于全音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格部固定资产投(tóu)资增速4.5个百分(fēn)点，民(mín)间投(tóu)资仍是投资(zī)中的薄弱环节(jié)。这次会议专门(mén)提出“有效(xiào)带动(dòng)激(jī)发民间(jiān)投资(zī)”，未来可能会有相应政(zhèng)策发力(lì)）。

　　会议指出，要(yào)坚持“两个毫不动(dòng)摇(yáo)”，破除影(yǐng)响各(gè)类(lèi)所有制企业公(gōng)平(píng)竞争、共同发展的法(fǎ)律法规障(zhàng)碍和(hé)隐性壁垒，持续提振经营主体信心，帮助企业恢复元气（“两个(gè)毫(háo)不动摇”，即(jí)“毫(háo)不动摇巩固和发展公有制经济，毫(háo)不(bù)动摇鼓(gǔ)励、支持和引导非公有制经济(jì)发展”。重(zhòng)申“两(liǎng)个(gè)毫(háo)不动摇”，有助于进一步解决民营企业信心和元气不(bù)足问题）。各类企业都要依法合规(guī)经营。要下决心从根本上解决企业账(zhàng)款拖欠问题。要推(tuī)动(dòng)平台企(qǐ)业规范健康发展，鼓励(lì)头(tóu)部(bù)平(píng)台(tái)企(qǐ)业(yè)探(tàn)索创新。（对平台(tái)企业(yè)的(de)支持力(lì)度进一步加(jiā)大，去年12月(yuè)中央经济工作会议提的(de)是“支持平(píng)台(tái)企业在(zài)引领发展(zhǎn)、创造就业、国际竞争中大显身手”，这次进一(yī)步升级为“鼓励(lì)头(tóu)部平台企业探(tàn)索创新”。）

　　会议强(qiáng)调，要全面深化改(gǎi)革(gé)、扩大高水平(píng)对外开(kāi)放(fàng)。认真落实党和国家(jiā)机构改革方案，推进国家治理体(tǐ)系和治理(lǐ)能力现代化。要把吸引外商投资放在更(gèng)加重要(yào)的位置，稳住外贸外资(zī)基本盘。要(yào)支持有条件的自贸试验区和(hé)自由(yóu)贸易港对接国(guó)际高标(biāo)准经贸(mào)规则，开展改革(gé)开放先(xiān)行(xíng)先(xiān)试。（从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易试验区正(zhèng)式挂牌成(chéng)立至今，全(quán)国已设(shè)立21个自贸试验区及海南自由贸易港(gǎng)。在新一轮对外开放先行先试(shì)中，“一带一路(lù)”沿(yán)线国家(jiā)可(kě)能是开放和合作的重点方向(xiàng)。）

　　会议指(zhǐ)出，要有效防范化(huà)解重点领域风险，统筹做好(hǎo)中小银行(xíng)、保险和(hé)信托机构改(gǎi)革化险工(gōng)作。要坚持房子是用来住(zhù)的、不是(shì)用来(lái)炒(chǎo)的定(dìng)位，因城施策，支持刚(gāng)性(xìng)和(hé)改善性(xìng)住(zhù)房需(xū)求，做(zuò)好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定(dìng)工(gōng)作，促进房地产市场平(píng)稳健康发展(zhǎn)，推动建立房地产业发展(zhǎn)新模(mó)式。在超大特(tè)大城市（《国务院关于调(diào)整城(chéng)市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住(zhù)人口500万以上1000万以(yǐ)下的城(chéng)市为(wèi)特大(dà)城市，城区常住人(rén)口1000万以上的城市为超大(dà)城市(shì)。目前，超(chāo)大(dà)城市(shì)包括上海、北京(jīng)、深圳(zhèn)、重庆、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东(dōng)莞、西(xī)安、杭(háng)州(zhōu)、佛(fú)山、南(nán)京(jīng)、沈阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。）积(jī)极稳步推(tuī)进(jìn)城中村改造（7个超(chāo)大城市(shì)和14个特大城市的城中村改造(zào)，可能会给(gěi)房地产带(dài)来新(xīn)的增长点(diǎn)，有(yǒu)利于房地产(chǎn)市场(chǎng)实现(xiàn)平稳健(jiàn)康发展）和“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设(shè)（“平急两用”设施(shī)指平时用作旅游、康养等功能(néng)，遇重大公共突发(fā)事(shì)件时可立即转(zhuǎn)换(huàn)为应(yīng)急场所(suǒ)的设施，能够有效(xiào)补齐大城(chéng)市应急(jí)能力建设短板，同时(shí)提(tí)升大城市山区旅(lǚ)游(yóu)居住(zhù)品质，助力大城市周边乡村振兴(xīng)发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹大城(chéng)市发(fā)展和(hé)安全。建设改(gǎi)造一批“平急两用(yòng)”的民宿(sù)和(hé)酒(jiǔ)店(diàn)、储(chǔ)备一(yī)批(pī)单体大型方舱(cāng)医(yī)院、升级一批应急医(yī)疗服务点，将对(duì)投资带来新的增长点。）。规划建设保障性住房。要加强(qiáng)地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)债务管理，严控新增隐性(xìng)债(zhài)务。要继(jì)续(xù)抓好新冠疫情防控工作。

　　会(huì)议强调(diào)，要切实保障和改善民生(shēng)，强化就业优先(xiān)导向，扩大(dà)高校毕业生就业渠道，稳定农民工等重点群体就(jiù)业（截至3月，16-24岁(suì)的青年失业率(lǜ)高达19.6％，降低青年失业率(lǜ)已成为(wèi)当前就(jiù)业工作的重点。日(rì)前国(guó)办发布《关(guān)于(yú)优(yōu)化调整稳就业政策措施全力促(cù)发展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提(tí)出(chū)支持国有企业扩大招聘规模，2023年(nián)可给予一次性增人(rén)增资，核(hé)增(zēng)部分(fēn)据实计(jì)入工资(zī)总额并作(zuò)为下(xià)一年度(dù)工资总额(é)预算基(jī)数。我们预(yù)计后续青年失业率将明显下降。）。要(yào)以“时(shí)时放心不下”的责任感，持续(xù)抓好(hǎo)安全生产。要做好迎(yíng)峰度夏电力供(gōng)应保障。要巩固拓展脱贫攻坚成果(guǒ)，抓好粮食(shí)生产和重要农(nóng)产(chǎn)品供应(yīng)保障(zhàng)，全(quán)面推进乡村振兴(xīng)。要加强生态环境系统治理。各级领(lǐng)导干部要(yào)带(dài)头大兴(xīng)调查研(yán)究，奔着问(wèn)题去，切实帮(bāng)助企业和基层解决困(kùn)难。

　　（“会议(yì)还研究了其他事项”的表述以(yǐ)往经(jīng)常出现(xiàn)，但这(zhè)次没(méi)有出现，可见这次会议是专门聚焦经济(jì)工(gōng)作的一次会议。）

　　风险因素(sù):

　　国内(nèi)政策落地不(bù)及预期，国际政治局势演变超预期

　　本文源(yuán)自报告：《整体经济工作思路已经发(fā)生(shēng)大变(biàn)化——逐(zhú)句解读4月(yuè)政治局会议通稿》

　　报告发布时(shí)间：2023年4月(yuè)29日

　　发布(bù)报(bào)告(gào)机构(gòu)：信达(dá)证券研究开(kāi)发中心

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