今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额又一次触(chù)及(jí)法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅(fú)增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模(mó)基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了反对(duì)美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国(guó)会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足(zú)足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国(guó)不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为什(shén)么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨(tǎo)价还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多(duō)数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了(le)当康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于(yú)本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美(měi)国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就债(zhài)务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了(le)一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国(康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里guó)的主权(quán)信用评(píng)级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美(měi)国政府没(méi)有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由此带(dài)来(lái)的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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