5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划(huà)发行股(gǔ)份及(jí)支付现金(jīn)购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的(de)月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文(wén)华财经此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审核。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目(mù)前正(zhèng)与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富(fù)新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资(zī)管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易(yì)前(qián)，交易对(duì)方(fāng)与公(gōng)司不存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过(guò)5％，本次(cì)交(jiāo)易预计(jì)将构成(chéng)关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公(gōng)司(sī)无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在(zài)实际支配公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财(cái)经注册(cè)资本(běn)4000万元(yuán)，实(shí)际控(kòng)制人(rén)为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经(jīng)理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华(huá)财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中(zhōng)，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客(kè)户(hù)提(tí)供全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线解决方(fāng)案，同(tóng)时与政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作(zuò)开展包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济(jì)业(yè)务(wù)因验(yàn)收的大型(xíng)政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)和技术上(shàng)形(xíng)成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及(jí)科技(jì)园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要(yào)由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌审计(jì)等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从资(zī)产规模(mó)和盈利能(néng)力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于文华(huá)财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如(rú)果本次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华(huá)财经的优质(zhì)资产注入(rù)后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升；对(duì)于文(wén)华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其(qí)持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利(lì)义(yì)务(wù)以及各(gè)项(xiàng)安排以交易(yì)各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经(jīng)有权(quán)监(jiān)管(guǎn)机(jī)构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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