海通(tōng)策略认(rèn)为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮(liàng)眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放(fàng)缓(huǎn)，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经(jīng)济(jì)归母(mǔ)净(jìng)利单季同比已经开始回升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)盈利(马斯克会加入中国国籍吗lì)有待改善，其(qí)中受益(yì)于(yú)国产替代的半(bàn)导体材料和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备维持较(jiào)高增速，其中(zhōng)设(shè)备盈利加速(sù)增长；低碳经济(jì)景(jǐng)气(qì)度高位回落(luò)，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主要受益于(yú)储能的快速发(fā)展。

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