今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债(zhài)务(wù)违约的(de)风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这(zhè)将(jiān为什么风流女人看指甲g)对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩(kuò)大？美(měi)国又为何(hé)要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤(chì)字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成(chéng)为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎn为什么风流女人看指甲g)普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的(de)超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外为什么风流女人看指甲(wài)在约束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益(yì)也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方(fāng)对(duì)债权人的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要(yào)美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数(shù)时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦(lún)为(wèi)两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利用(yòng)债务(wù)上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味(wèi)着接(jiē)下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接(jiē)下来(lái)的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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