过去辉煌的千亿房企如(rú)今(jīn)正在(zài)面临(lín)退市潮，这(zhè)是一场史(shǐ)无前(qián)例的大撤退。截至5月31日(rì)收盘(pán)，A股有十几家(jiā)公司(sī)的股(gǔ)价低于1元，其中(zhōng)超(chāo)过10家A股房(fáng)企股价低于(yú)1元(yuán)/股，可(kě)能触发强(qiáng)制退市(shì)，其(qí)中包(bāo)括*ST蓝(lán)光、美好(hǎo)置业、ST泰(tài)禾、*ST嘉凯、ST粤泰、*ST宋都(dōu)、*ST海投等。其中甚至(zhì)包(bāo)括阳光城、泰(tài)禾这两家曾经的千亿房企(qǐ)。

　　这(zhè)些(xiē)房企(qǐ)都(dōu)是之前(qián)高速扩张的激(jī)进企业，在(zài)周(zhōu)期(qī)性(xìng)调整后面临着过去(qù)的(de)举(jǔ)债扩张的后果。

　　6月1日，ST泰禾(hé)发布公(gōng)告称，截至2023年5月31日(rì)，公司股(gǔ)票收盘价(jià)连续18个交易日低于(yú)1元/股，预(yù)计将连续20个交(jiāo)易(yì)日低(dī)于(yú)1元/股。根据(jù)深交所相关规(guī)定，其(qí)股票存(cún)在被终止上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的风险。

　　6月1日，ST阳光城(chéng)发布(bù)公告，公(gōng)司股票(piào)收盘价连续13个交(jiāo)易日均(jūn)低于1元(yuán)/股，预计连续二十个交易日低于1元/股。根据规定，该公司(sī)股票可能被深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所终止上市交易。因触及交易(yì)类强(qiáng反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数)制退市情形而终止上市(shì)，公司股票不进入退市(shì)整理期(qī)。

　　目(mù)前(qián)，已(yǐ)经有(yǒu)一家房(fáng)企*ST蓝光在今年首个被(bèi)强制退市，其股价连续20个(gè)交易日低(dī)于(yú)1元(yuán)。另外(wài)，ST中天也因同样的原因被要求强制退市并转到老三板。市场猜测下一(yī)个面临(lín)强(qiáng)制退市的房企(qǐ)可能(néng)是ST泰禾，截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，其股价已(yǐ)连(lián)续超(chāo)过18个交易日低于1元。尽管(guǎn)该企业的大股东和管理层(céng)正在讨论稳定股价的措施，但其股价仍在持续下跌，可能未(wèi)能及(jí)时挽(wǎn)回局势。

　　据了(le)解(jiě)，房地产(chǎn)行(xíng)业在2023年(nián)开始在政(zhèng)策引(yǐn)导下缓慢复苏，但整体仍面(miàn)临压力。许多(duō)上(shàng)市房企(qǐ)在2022年面临营(yíng)业收入(rù)下滑和盈利(lì)亏损(sǔn)的局(jú)面。今(jīn)年前4个月，国有房企的发债量(liàng)同比增长5％，而(ér)民营房企的(de)发(fā)债量大幅下降48％。销售方面(miàn)，房地产市场仍(réng)面临调整压力，购(gòu)房(fáng)者的(de)置业(yè)情绪持(chí)续下降。

　　这一现象发生的同时，房企发展模式也(yě)在发生(shēng)转(zhuǎn)变。过去的(de)高周转模式，即快(kuài)速拿地、开发、回笼资金的方式已经不(bù)再可行。政府出台了一系列限制措(cuò)施，如三道红(hóng)线(xiàn)、房贷(dài)五分档、土(tǔ)拍(pāi)两集中等，严(yán)格了(le)房企(qǐ)的(de)融资(zī)渠道(dào)。许多房企陷入了(le)债(zhài)务困境，不得不(bù)寻求债(zhài)务展期来延缓问(wèn)题(tí)的(de)爆(bào)发。

　　有业内人(rén)士表示，退市潮将加(jiā)快房(fáng)企债务重组(zǔ)的进程，警示整(zhěng)个(gè)行业更加(jiā)谨慎，并保(bǎo)护投资(zī)者(zhě)和(hé)购房者的利(lì)益。随着房地(dì)产(chǎn)行(xíng)业的加速出清(qīng)，房企基(jī)本盘有望企稳，新一轮(lún)的利好政策也将(jiāng)出台。这次调(diào)整(zhěng)后的房地(dì)产(chǎn)行业(yè)需(xū)要(yào)进行整(zhěng)顿和养护，以便迎接新(xīn)的发展阶(jiē)段。在此之前，可能(néng)会有(yǒu)更(gèng)多房地(dì)产(chǎn)企业退市(shì)，最终只(zhǐ)剩下头部企业。

　　值得注(zhù)意的是，中(zhōng)国人民反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数大学(xué)原副校(xiào)长(zhǎng)、中国(guó)资本市场研究院(yuàn)院长吴(wú)晓求(qiú)在(zài)某个房企会议上表示：“我们一个时(shí)期以来，我们(men)把(bǎ)它（房(fáng)地产）当(dāng)作一种金融产品来投资(zī)，所以严(yán)重破坏了(le)房地产业的生态环(huán)境，也会严(yán)重地损害了它的(de)信誉(yù)。所以一个时期以来，人们把很多问题的根源(yuán)都归(guī)结(jié)于(yú)它，以为(wèi)把(bǎ)房(fáng)地产业的(de)问题解决了(le)中国经济就没什么问题。这是因(yīn)为过去它的(de)确形(xíng)象太差(chà)，我(wǒ)几(jǐ)乎没看(kàn)到有(yǒu)一家房地产企(qǐ)业有(yǒu)什么美誉度(dù)，过去居然还有(yǒu)人干这个成了中(zhōng)国首(shǒu)富，这个首(反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数shǒu)富是没任何价值的。

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