金融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同(tóng)期高1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社会(huì)融资规(guī)模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外(wài)币贷款折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人民币存(cún)款减少4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融(róng)企(qǐ)业存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额(é)8819亿(yì)美(měi)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币存款减少(shǎo)296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同(tón牛鬼蛇神是什么生肖g)比首次转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万(wàn)宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产(chǎn)，而(ér)非用于消费，消费在二季(jì)度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而(ér)非(fēi)企(qǐ)业活期存(cún)款大(dà)幅(fú)改善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证券(quàn)认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理财产品在(zài)季末到期，使资金回流(liú)成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初(chū)发(fā)行新的理财产品承接。因此居民存(cún)款在(zài)季末季初常出(chū)现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了(le)企(qǐ)业(yè)经(jīng)营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信证(zhèng)券看法较(jiào)为(wèi)一致，招商宏(hóng)观(guān)表示居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季(jì)节性规律。在本月数据中(zhōng)，居民(mín)端出现了(le)新增存(cún)款，新增(zēng)贷款同时收缩的(de)情况。从(cóng)历史规律来看(kàn)，4月及7月一(yī)般是居民存款减(jiǎn)少的(de)时点(diǎn)。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类(lèi)似居(jū)民加速偿还(hái)房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对(duì)于(yú)居民存款的去(qù)向问题，申万宏源分析(xī)认为(wèi)4月居民存(cún)款减少更(gèng)可能去向表外(wài)资(zī)产，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构(gòu)问题(tí)，招商宏(hóng)观表(biǎo)示(shì)在放缓的信贷投放中，结(jié)构特征依(yī)然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝(jué)大部分，居民端(duān)中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征反映了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心(xīn)仍(réng)然不足(zú)的情况。如果没(méi)有进一步的(de)政策支撑(chēng)，不(bù)排除居民端新增(zēng)信贷量(liàng)会持续维持在低位。

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