为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美(měi)星进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期(黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行(xíng)动人(rén)中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武，及(jí)他们的(de)代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财(cái)关系等(děng)提出(chū)了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合作(zuò)，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平(píng)知(zhī)悉并参(cān)与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代(dài)持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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