近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或将从情绪面和(hé)资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国企上(shàng)市公司价(jià)值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个股迎(yíng)来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计(娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星jì)，平均(jūn)涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒体板块(kuài)，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅居前(qián)。

注：分(fēn)板块(kuài)统(tǒng)计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估行情发酵月(yuè)余(yú)，部分高位人气(qì)股近期(qī)也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两日（5月1娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星1日(rì)至12日）也一别此前连续(xù)6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍(réng)有不(bù)少个(gè)股获逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁(tiě)、中国(guó)石(shí)化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国(guó)石油、设计总(zǒng)院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念(niàn)引发的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期行情在热点(diǎn)题(tí)材上体(tǐ)现出较高的(de)赚钱(qián)效应(yīng)。长期(qī)在国企改革的(de)深度价值挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优(yōu)质资产注入(rù)上市(shì)平台或(huò)重(zhòng)组预(yù)期的板块(kuài)和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此前(qián)基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期(qī)上(shàng)行等(děng)原因，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公(gōng)共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信(xìn)。

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