美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在(zài)是(shì)否有必要进一步加(jiā)息的问(wèn)题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果(guǒ)经济(jì)发(fā)展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么(me)在这(zhè)次(cì)会(huì)议之后(hòu)可能没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步收紧货(huò)币政策的必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与会者认(rèn)为(wèi)“在未来(lái)的会(huì)议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会(huì)继(jì)续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出，物价(jià)压力(lì)可能(néng)比预期(qī)更持久，因为(wèi)消费者(zhě)支(zhī)出强于(yú)预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对(duì)经济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以评估过去加(jiā)息(5k是多少钱，5k是多少钱人民币xī)的影响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美(měi)联储(chǔ)宣布(bù)连续(xù)第十次(cì)加息后，本(běn)轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代(dài)以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向，由于全球经(jīng)济前景的(de)不确定(dìng)性和近期(qī)银行业的压(yā)力(lì)，官(guān)员们(men)透露未来的(de)决(jué)策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数(shù)变(biàn)量(liàng)将决定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧(jǐn)政策的(de)程度(dù)表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的还(hái)是(shì)掌(zhǎng)握政(zhèng)策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与(yǔ)会者强调(diào)，至关(guān)重要的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定(dìng)继(jì)续调高(gāo)利(lì)率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能(néng)在年(nián)底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在(zài)是否进一步(bù)加息问题上的(de)分歧(qí)，以及(jí)官员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这(zhè)并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持(chí)这(zhè)样的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对进(jìn)一步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的工具，以确(què)保金融体系(xì)有足(zú)够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致的(de)信(xìn)贷(dài)收缩(suō)可能会(huì)使经(jīng)济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给(gěi)经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的(de)存款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈利能力下降的预期(qī)，而不是对(duì)偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受(shòu)到全(quán)球高度关(guān)注(zhù)的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到(dào)，必须(xū)及时(shí)提高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整(zhěng)体经济(jì)出现严(yán)重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美(měi)国国债市(shì)场有序运作的重要性，或强调了(le)有关(guān)当局继(jì)续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举行债务(wù)上(shàng)限谈判。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来(lái)几周内耗尽资(zī)金的不确定性而(ér)言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美(měi)联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现在(zài)可能(néng)松了一口气，因(yīn)为他(tā)们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道5k是多少钱，5k是多少钱人民币(dào)琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表示(shì)，谈(tán)判(pàn)的情(qíng)况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其(qí)实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意识到他们花(huā)了(le)太多(duō)的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财(cái)政(zhèng)部周三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯(chě)皮的过程(chéng)中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达(dá)在本财年第一财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平(píng)台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿(yì)美元(yuán)营(yíng)收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市(shì)场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(d5k是多少钱，5k是多少钱人民币uō)多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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