为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露(lù)了一则(zé)行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持(chí)获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露的信息(xī)，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美(měi)星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务(wù)，部(bù)分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户(hù)的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当(dāng)事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(w饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思éi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋各方(fāng)视(shì)为一(yī)个整体，不区(qū)别(bié)对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还(hái)款等(děng)事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实(shí)际控制(zhì)人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未披(pī)露相关(guān)情况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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