看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据(jù)公布(bù)后，美股承压(yā)下(xià)行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近(jìn)一再表态支(zhī)持(chí)继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息了300个基(jī)点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)在周四(sì)的声明中表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加息主要(yào)是(shì)由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波动相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上(shàng)因天(tiān)气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播(bō)节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一(yī)批追随(suí)者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息(xī)。另一(yī)方(fāng)面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同样(yàng)小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油(yóu)生产(chǎn)需(xū)要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价(jià)相(xiāng)对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提(tí)高(gāo)产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差(chà)跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到(dào)菜油供(gōng)应压(yā)力(lì)的抑(yì)制，远(yuǎn)端(duān)的产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明无锡市是几线城市显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区压力逐步(bù)体现，预计(jì)进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国(guó)内也(yě)将会不(bù)断(duàn)买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)农(nóng)产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程(chéng)度(dù)还算正常(cháng)，菜(cài)油的(de)利(lì)空阶段性算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴(chái)油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物(wù)油消费增速(sù)不(bù)会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始(shǐ)增(zēng)多(duō)，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力(lì)的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多(duō)。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈无锡市是几线城市界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增(zēng)加，西(xī)南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的低(dī)库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行(xíng)的(de)预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力进(jìn)行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应(yīng)的(de)边际变(biàn)化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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