华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使(shǐ)用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股(gǔ)东的(de)支(zhī)出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的(de)一家重要子公(gōng)司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使(shǐ)在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的(de)投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有的(de)少(shǎo)数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低(dī)风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处的(de)市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌(diē)下(xià)神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播(bō)电(diàn)台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务(wù)包(bāo)括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护(hù)车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为(wèi)完全可(kě)以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构(gòu)随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司(sī)的市(shì)值一度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布(bù)后(hòu)暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推特的(de)收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关(guān)闭(bì)做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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