未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，一些(xiē)美联(lián)储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不足以张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗证明(míng)结束加息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示(shì)，他(tā)们可能更倾(qīng)向于(yú)不(bù)加息，以(yǐ)评(píng)估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来(lái)的(de)政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性(xìng)和近期银(yín)行业(yè)的压力，官员们透(tòu)露未来的决策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这(zhè)次利率决(jué)议(yì)之(zhī)后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是(shì)有(yǒu)必(bì)要的，接下来该央行大概(gài)率不会给(gěi)出(chū)一个明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的(de)是(shì)不要(yào)传达降息的可能(néng)性，或(huò)者(zhě)已经(jīng)排除(chú)了(le)进一步(bù)提高利(lì)率的(de)可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在(zài)6月会议上决定(dìng)继续调高(gāo)利率或是(shì)维持(chí)利(lì)率不变都是(shì)有可(kě)能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不(bù)变，美联储(chǔ)仍(réng)有可(kě)能需要在(zài)今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直(zhí)到(dào)有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能在年(nián)底前降息(xī)25个(gè)基(jī)点。这种预期(qī)是基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及(jí)官员们(men)采取的是依赖数据的(de)做法——这并不(bù)意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯定会支持这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即(jí)他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业(yè)危机(jī)，美联储官(guān)员们(men)对(duì)此(cǐ)专门(mén)进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已(yǐ)准备好使(shǐ)用(yòng)他们的工具(jù)，以确保金融(róng)体系有足够的(de)流动性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储(chǔ)经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业(yè)压(yā)力(lì)导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力(lì)下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压(yā)力(lì)再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份美(měi)联储(chǔ)会议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会(huì)者指出了(le)美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了(le)有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微(wēi)观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具(jù)，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是(shì)否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的(de)不确(què)定性而言(yán)，美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪(jì)要只是(shì)次要的。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美(měi)联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了(le)一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进(jìn)行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议(yì)其实可(kě)以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意识到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数(shù)据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将(jiāng)在(zài)国会(huì)扯(chě)皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到(dào)炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台(tái)和大型(xíng)科技(jì)公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗20％，有(yǒu)望引发全球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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