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防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格本(běn)周(zhōu)四一(yī)度冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司一(yī)线(xiàn)，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优(yōu)于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货(huò)增值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加(jiā)盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著回补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其(qí)值得期待；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月5日研(yán)报中分(fēn)析，从国际(jì)金价来(lái)看，全球地缘政治的(de)不(bù)确定性、美国经济衰(shuāi)退的不(bù)确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期(qī)支撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季将持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设计，以及(jí)积极的(de)渠道扩张策略(lüè)下，持续提(tí)升市(shì)场占有率，平(píng)稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国内金银(yí防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正n)珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来将稳(wěn)步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的(de)市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主要包括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材(cái)料供应(yīng)，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下游环(huán)节(jié)的附加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较高的毛(máo)利率水平，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附(fù)加值高，相关(guān)企业通(tōng)过强(qiáng)势(shì)的渠道建设以提(tí)高市场份额(é)，可以获(huò)得(dé)更加(jiā)优化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业市占率(lǜ)前十(shí)的集团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余8个(gè)均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头(tóu)部(bù)公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年(nián)的(de)市(shì)占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过(guò)了(le)30％。