金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的(de)白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的(de)是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)正在(zài)上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一(yī)路(lù)狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖(táng)周期(qī)十(shí)分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这(zhè)种周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期(qī)，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供(gōng)给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白(bái)糖(táng)产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少(shǎ香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗o)约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并(bìng)不现实，由于(yú)国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道(dào)，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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