大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外(wài)，其(qí)他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部(bù)分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续(xù)可能(néng)成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及(jí)新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱(xiāng)关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今(jīn)年(nián)在业(yè)绩(jì)披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持(chí)力度进一步(bù)加大、资本(běn)开(kāi)支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的(de)改善(shàn)逐渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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