全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的(de)全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期(qī)的(de)开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市(shì)场中日(rì)益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平(píng)，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的(de)经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周期(qī)的(de)下(xià)一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支(zhī)持(chí)货(huò)币和(hé)信用(yòng)流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系(xì)面临(lín)压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不需(xū)要）进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策(cè)。

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