钠电池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨(kuà)界还(hái)是(shì)奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价(jià)似乎(hū)已经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫(mò)过于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的(de)题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目(mù)进展的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七(qī)连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极(jí)速腰斩。即(jí)便是(shì)3月(yuè)末(mò)扔出30亿(yì)元(yuán)定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只(zhǐ)收(shōu)获了短(duǎn)暂(zàn)的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车式的涨跌折(zhé)射(shè)的(de)是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时(shí)间不(bù)过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传艺科(kē)技(jì)如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投(tóu)资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产能又该如何消化(huà)？过往投资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实际效(xiào)益(yì)与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价(jià)“过山(shān)车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代(dài)，钠离子电(diàn)池便(biàn)与锂离(lí)子电(diàn)池(chí)同(tóng)时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能力较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其研(yán)发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通过全(quán)资子公司(sī)江(jiāng)苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召(zhào)开电话(huà)会议，向(xiàng)合(hé)计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣布(bù)跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市(shì)值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价(jià)的(de)前车在前，传(chuán)艺(yì)科(kē)技开始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目(mù)进展，而公司股价也(yě)往(wǎng)往(wǎng)在公告披(pī)露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘(pán)中，公司股价(jià)一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股(gǔ)价(jià)，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论(lùn)其如何(hé)发布“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难掀大风(fēng)浪，反而(ér)随着时(shí)间(jiān)的推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话(huà)会并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)对外发(fā)布钠电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及(jí)公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于(yú)对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复(fù)的(de)公(gōng)告》补充披(pī)露相关事项(xiàng)，传艺(yì)科(kē)技及(jí)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山(shān)车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资(zī)金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法让(ràng)市(shì)场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前(qián)对交(jiāo)易所回(huí)复(fù)函和(hé)2023年度定(dìng)增预案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科(kē)技规(guī)划的钠电产能远不止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池(chí)全(quán)供应链(liàn)项目，逐步形成(chéng)年(nián)产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试(shì)产试销，6月(yuè)底有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时(shí)提到的钠电产能规(guī)划(huà)，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿元资(zī)金外(wài)，还(hái)需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传(chuán)艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输(shū)入类设备和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费电子零(líng)组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入(rù)类设备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司经营规(guī)模不断扩大，我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子营(yíng)收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并(bìng)未(wèi)同(tóng)步，上市当年公司(sī)归母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着(zhe)行业(yè)式(shì)微(wēi)，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力(lì)可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业(yè)绩变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金流量(liàng)净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去(qù)年末(mò)，公(gōng)司(sī)货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传艺科(kē)技(jì)曾(céng)详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于(yú)钠(nà)离子电池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授(shòu)信未使(shǐ)用额(é)度(dù)10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目时自(zì)有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的(de)回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规(guī)划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日(rì)公(gōng)司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批(pī)通过，参团(tuán)银行处于正(zhèng)常的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露《2023年(nián)度向(xiàng)特(tè)定对(duì)象发行股(gǔ)票(piào)预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分(fēn)缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年(nián)定增募(mù我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子)投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍(réng)未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池(chí)全供应(yīng)链项目(mù)计(jì)划到2024年(nián)末全(quán)部竣工(gōng)投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺(yì)科技的(de)钠电项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进(jìn)现实(shí)，几年后公司营收将在当前基础(chǔ)上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账(zhàng)，除了(le)资金实力有限(xiàn)公司外(wài)，核心还在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化(huà)元年(nián)的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量产并大(dà)建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已然开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与(yǔ)巨(jù)头(tóu)们(men)不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新(xīn)能(néng)源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经(jīng)走(zǒu)在前(qián)面，率先在两轮电动车和(hé)低速电动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应用。而传艺(yì)科技除了在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新(xīn)能源签订(dìng)项目(mù)合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前(qián)订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较(jiào)为良好，并已与多名客户签订了(le)销(xiāo)售订(dìng)单”“公司(sī)已与(yǔ)多家知名两轮电动车品牌开(kāi)展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进(jìn)行回复(fù)。至于(yú)具体的客户(hù)名称和订单金(jīn)额，一直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数(shù)倍(bèi)级(jí)增长。上海钢联(lián)新能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)落地产能(néng)有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池(chí)落地产能大幅(fú)增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行业产能利用率(lǜ)，钠电(diàn)池(chí)落地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会(huì)小批量(liàng)应(yīng)用(yòng)到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研(yán)记(jì)录中预(yù)测(cè)，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了(le)2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份(fèn)额(é)。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池(chí)是(shì)在(zài)此前锂价飙(biāo)涨的(de)背景下作(zuò)为“替代”而被(bèi)推到(dào)台(tái)前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均(jūn)价(jià)已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下(xià)跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的(de)讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他也强调，“钠(nà)离子(zi)技术(shù)一定(dìng)要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能(néng)比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能(néng)量密(mì)度(dù)的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经(jīng)和钠电池成本基(jī)本相当(dāng)；而(ér)由于(yú)锂原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池(chí)还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的(de)理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价(jià)格高(gāo)于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠(nà)离子电池(chí)的成(chéng)本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断成(chéng)熟，钠离子(zi)电池的降本空(kōng)间有望进(jìn)一步(bù)打开(kāi)，该(gāi)成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产(chǎn)业规(guī)模化完(wán)成后(hòu)，能(néng)和锂离子电(diàn)池的成本拉开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池(chí)的成本。但(dàn)能量密度(dù)的限制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势(shì)；碳酸锂价(jià)格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力(lì)领域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业(yè)化进程。但(dàn)随着(zhe)锂价持(chí)续下降，钠(nà)电池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其(qí)在(zài)1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定(dìng)价主要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的(de)价格，一(yī)般给(gěi)到客户的(de)价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资定(dìng)力(lì) 过往项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产能消化(huà)之(zhī)外(wài)，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资(zī)上缺(quē)乏(fá)长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地点(diǎn)变更(gèng)为(wèi)重庆市合川区(qū)工业园区核心区(qū)高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金(jīn)全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的(de)建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印制电路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠(nà)离子电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原(yuán)有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率低下以及建成项目(mù)实(shí)际效(xiào)益与预(yù)计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可实(shí)现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就(jiù)已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设(shè)项目(mù)建设期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子