北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大(dà)北交所布(bù)局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据(jù)记(jì)者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等十多只次(cì)新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告(gào)称，北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)是(shì)国内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募(mù)新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大(dà)布(bù)局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较(jiào)大(dà)羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速(sù)成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资(zī羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度)北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的(de)投(tóu)资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的(de)成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批(pī)优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型(xíng)企业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带(dài)来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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