金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货合约(yuē)收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴(xīng)奋(fèn)与快乐(lè)之中，并(bìng)未(wèi)引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正(zhèng)在(zài)上演(yǎn)最后的(de)末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即(jí)白(bái)糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的(de)种植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个(gè)种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约(yuē)933万(wà恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因n)吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国(guó)食(shí)糖(táng)产(chǎn)量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发(fā)布(bù)的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖(táng)价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面(miàn)临甘(gān)蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世(shì)界各地的(de)糖(táng)价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因p>

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案(àn)。

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