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别急老师今天晚上是你的人,别急老师今天晚上就是你的了 经济日报刊文:科创板不必急于“跑步”扩容

  科创板不(bù)必迅速进一步(bù)放宽行业限制或进行调整,应在(zài)坚持现有上市标准的基础上(shàng),更(gèng)好地发(fā)掘与储备符(fú)合(hé)标准的拟上市公司资源,做好培育与辅导(dǎo)工作。

  今年一季(jì)度(dù),分(fēn)别有8家和5家公司申报科创板和创业板上市获受理,受理企业(yè)总量同比减少超过(guò)三成。而股(gǔ)票发行注册制(zhì)的全面落地实施,使得部分(fēn)同(tóng)时满足两板上市条(tiáo)件的(de)公司(sī)有观望(wàng)甚至(zhì)向主板流动的倾(qīng)向。而当(dāng)前,科创板不必迅(xùn)速进(jìn)一步放宽(kuān)行业(yè)限制或(huò)进行调整,应在坚持现有上市(shì)标准的基(jī)础上,更(gèng)好(hǎo)地发掘与(yǔ)储备符(fú)合标准的拟上市(shì)公司资源,做(zuò)好(hǎo)培育与(yǔ)辅导工作,在保证上(shàng)市公司质量和板块特色(sè)的前提下处理(lǐ)好(hǎo)板(bǎn)块(kuài)公司的数量与质量(liàng)之间的(de)关系。

  从发展完整、有效、合理的多层次资本市(shì)场(chǎng)的角度(dù)看,内地多层次资本市场(chǎng)的板(bǎn)块架构在全面实行注(zhù)册制后(hòu)更加别急老师今天晚上是你的人,别急老师今天晚上就是你的了(jiā)清晰,各板块(kuài)特色(sè)更加鲜明并(bìng)通过挂牌、转板(bǎn)、分拆上(shàng)市、并购重(zhòng)组加(jiā)强了有机联系,多元(yuán)包容(róng)的上市条件对不同类型、不同成长阶段的企业上市实现全覆盖,其中(zhōng)科创板特别强调突出“硬科技”特色,科创板面向世界科技前沿(yán)、面向经济(jì)主战场、面向国家重大需求(qiú)。

  《首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票注册管理办法》对主板、科创板别急老师今天晚上是你的人,别急老师今天晚上就是你的了、创业板的板块定位提(tí)出了总体要求,同时沪、深、北(běi)交易所分(fēn)别(bié)在配套业务规则中对相关(guān)板块定位进(jìn)一步释(shì)明。需要注(zhù)意的是,如果以模糊板块定位与特色、减少上市标准包(bāo)容性(xìng)与差异性为代价,有可能对全(quán)面注册(cè)制(zhì)、多层次资(zī)本(běn)市场为不同类型(xíng)的上市(shì)企业提供符合(hé)自身(shēn)特点(diǎn)的(de)上市渠(qú)道的初衷造成干扰,对板块(kuài)特征和投资者群体差异带来模(mó)糊,有可能与(yǔ)其他市场、其他板块的定位重叠、冲突并降低(dī)注册制的效率(lǜ)和优势(shì),还有可能给横向错位(wèi)竞争、差异发展、协(xié)同高效与纵向互联互通(tōng)、层层递进、功(gōng)能互补的相互补充、互为促进的(de)多层次资本市场体系带来一定影响(xiǎng)。

  从(cóng)保持科创板行业高集(jí)中(zhōng)度以及引(yǐn)致的集群(qún)、集聚、集成效应的角度(dù)来看,由于科创板突出“硬科(kē)技(jì)”特(tè)色(sè),重(zhòng)点支持新一代(dài)信(xìn)息技术、高端装备、新材料等高(gāo)新技术产业和战略性新兴产业,因此科创板上市公司主要都是符合国家战略、突破关键核心(xīn)技术、市场(chǎng)认(rèn)可度高的科技创新企业(yè)。行(xíng)业集中度高,会(huì)自然而(ér)然地带来横向同行的集(jí)群(qún)效应、纵向上下游的集(jí)聚效应、功能型平台的(de)集成(chéng)效应,有利于企(qǐ)业共同提升与发展、更快做大做强(qiáng),有利于(yú)逐步形成集成(chéng)电路、生物医药等多个(gè)战略(lüè)性新(xīn)兴产业集(jí)群和(hé)构建(jiàn)硬(yìng)科(kē)技标(biāo)杆性特色板(bǎn)块(kuài)。

  从(cóng)吸引符合科(kē)创板特色标准要(yào)求的拟上(shàng)市公司的角度(dù)来(lái)看(kàn),科创板不宜改(gǎi)变现(xiàn)有的(de)更为(wèi)强化和别急老师今天晚上是你的人,别急老师今天晚上就是你的了(hé)强调企(qǐ)业(yè)成长性、研(yán)发投入(rù)、自主创新能力(lì)、估(gū)值(zhí)等指标的独有特点。科创板(bǎn)进(jìn)一步淡化了对于拟上市企业(yè)营收、净利润等指标要求,不(bù)再“净利润至上”,提升了资本市场对创新经济(jì)的包容度。可以(yǐ)说,设(shè)立(lì)科创(chuàng)板(bǎn)的出发(fā)点或定位(wèi)正是为创新(xīn)企业特(tè)别是硬科技企业的成长赋(fù)能,即通过市场(chǎng)机制实现资(zī)产定(dìng)价、资源(yuán)配置和资本流(liú)动的高(gāo)效(xiào)率,提升企业的公司治理和运营管(guǎn)理水平。这使得科(kē)创板能更加快(kuài)速地协(xié)助资本直达实体经济(jì),支持(chí)企(qǐ)业创新(xīn)、激发经济活力(lì)、加快实施创新驱动(dòng)发展战略,将掌(zhǎng)握关(guān)键核心技术的(de)优秀科技企业和顺应(yīng)“双循(xún)环”的优秀创(chuàng)新创业企业(yè)快速推(tuī)向资本市场(chǎng),获得包括(kuò)机构投资者(zhě)与个人投(tóu)资(zī)者(zhě)的认同与(yǔ)助力,进而提(tí)供更完整、更全面、更优质的金(jīn)融支持,有效提升创新载体的生机与资本市(shì)场活(huó)力。

  从(cóng)已上市公司情(qíng)况(kuàng)看,科创(chuàng)板(bǎn)公司研发(fā)投入与(yǔ)营业收入之(zhī)比、研(yán)发人员占公司人(rén)员总数(shù)之比、平(píng)均发明专利(lì)数量等均高(gāo)于其(qí)他市场板块。应当(dāng)注意(yì)的是,如果科(kē)创板的扩容改变(biàn)了前述的功能定(dìng)位与个体特色(sè),有可能影响(xiǎng)到科创板直接融资服务(wù)与制度供给的多(duō)元性(xìng)、包容性、差异性、可得性、市场导(dǎo)向性,还(hái)可能影响到科创板(bǎn)联系和连接特定行业、类型(xíng)、规模、成长阶段的企业和(hé)具有与之相应的知识、经验、能力、稳健性、风险偏好的投资者,影响到特定市场与板(bǎn)块的价格(gé)发现(xiàn)功能、价值投资理念和整体抗风险能力。综上(shàng)所述,科创(chuàng)板不(bù)必急(jí)于“跑步”扩容。

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