随着(zhe)公募基金2023年(nián)一季报披露(lù)拉开帷(wéi)幕，多位知名(míng)基金经(jīng)理调仓换股以及(jí)对后(hòu)市看法(fǎ)跃然纸(zhǐ)上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报中(zhōng)表示，看(kàn)好半导(dǎo)体、电(diàn)动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资(zī)机(jī)会。他认为AI 产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续(xù)波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的(de)算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用(yòng)场(chǎng)景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚(yà)基(jī)金冯(féng)明远一季报(bào)中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及(jí)半导体和制(zhì)造(zào)业(yè)正经历触(chù)底反(fǎn)弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续在新 能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管(guǎn)姜诚、中信(xìn)保诚基金王(wáng)睿等(děng)人也发布了(le)一季报，均谈到了自己对(duì)AI领(lǐng)域的密切关注，但观(guān)点(diǎn)略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头新进成为第(dì)一(yī)大重仓股

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星一季(jì)度(dù)大幅调入(rù)AI相关(guān)概念股

　　一季报(bào)数(shù)据显示，从(cóng)银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在(zài)管的10只基(jī)金来看，整体基金仓位(wèi)维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华(huá)丰享一年持有、银华心(xīn)选(xuǎn)一年(nián)持有A 在今年一季度小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓幅(fú)度最大的是银华心选一年持有(yǒu)A，较去风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪年底下降了4.65个(gè)百分点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华(huá)心怡A、银华心佳两年持(chí)有期、银华心享一年持有、银华(huá)心兴(xīng)三年持(chí)有(yǒu)A 则在(zài)一季度(dù)小幅(fú)加仓，其中，加仓幅(fú)度最大的是银华心兴(xīng)三年(nián)持有A，较去年底加仓了2.30个(gè)百(bǎi)分点。

风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪　　一(yī)季(jì)度，李晓星旗(qí)下基金产品大幅提高了港股仓位(wèi)，比(bǐ)如(rú)银华心佳(jiā)两年持有期港股仓位从(cóng)去(qù)年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴(xīng)三年持有A港股仓位从(cóng)去(qù)年(nián)底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星代表作银华中小(xiǎo)盘(pán)为例(lì)，前十(shí)大重仓股(gǔ)变动较大(dà)。今(jīn)年一季度(dù)，立讯(xùn)精(jīng)密、金山办公、用友网络、中科(kē)创达、中微(wēi)公(gōng)司、星环科(kē)技(jì)-U “新进”前(qián)十大。其中，“果链”龙头(tóu)立讯精密成(chéng)为第一大重仓股，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万(wàn)股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金还增持了精测电子，较去(qù)年(nián)底增(zēng)加了(le)16倍，目前持(chí)有(yǒu)市值约1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成为第(dì)7大重(zhòng)仓股。值(zhí)得注意的是，上述(shù)“进(jìn)新(xīn)”个股(gǔ)大多(duō)数是(shì)AI相关(guān)概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该(gāi)基金减持紫光国微、华(huá)海清科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报，该基(jī)金分(fēn)别(bié)持有紫光国微(wēi)、华(huá)海(hǎi)清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应(yīng)持(chí)有(yǒu)市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大重仓股。

　　在(zài)一季报中，李晓星(xīng)再(zài)次(cì)用(yòng)“千字(zì)小作(zuò)文”表达(dá)了(le)自己对市(shì)场的看法，基金君为(wèi)大(dà)家(jiā)做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示，对于今年国内的宏(hóng)观判断依然是经济整(zhěng)体稳健复苏(sū)，产业结构(gòu)调(diào)整继续(xù)升级，居民消费信(xìn)心(xīn)逐渐恢复；我们判断由于国(guó)家自身(shēn)实力的(de)不断增强，国际伙伴跟(gēn)我们的利益共同点变多，国际(jì)形势(shì)相(xiāng)对之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后(hòu)又一革命性的技(jì)术，现(xiàn)象(xiàng)级应(yīng)用推出后，国内(nèi)外各巨头加速(sù)入局。需要关注(zhù)的是，AI 产业的(de)发展(zhǎn)不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包(bāo)括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的(de)算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂(chuí)直(zhí)类应用场景值得关注(zhù)。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看好(hǎo)国产替代方向，集(jí)中在半导体设备(bèi)、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产(chǎn)供应商积极(jí)验(yàn)证导入，国内晶圆产线建(jiàn)设将(jiāng)再(zài)度提速。在(zài)景气复苏方向(xiàng)，我(wǒ)们的看(kàn) 法边际(jì)转向积极(jí)，全球半导体下行周期接近(jìn)尾声，经历了(le)过去几个季度的去库存，有望在今年下 半年重启上行周期，向上弹性取(qǔ)决于下游需求恢复的力度，数据(jù)中(zhōng)心有望率先回暖，其次是汽车、 消(xiāo)费电子(zi)，关注(zhù)相关(guān)左侧布局机(jī)会(huì)。

　　新能源板块是一季度被(bèi)市(shì)场抛弃(qì)较(jiào)多的板(bǎn)块，交易占比和估值(zhí)已经处于历(lì)史偏低的位置(zhì)。只是市(shì)场对于上(shàng)涨的标的更多地关(guān)注利(lì)好，对于下跌的板(bǎn)块更多(duō)地关注利(lì)空。我们(men)总体认(rèn)为现(xiàn)在市场对于新能源板块的担(dān)忧讨(tǎo)论，更(gèng)多是对于一个下跌板块的应激式反应。在(zài)去(qù)年(nián)的中报中(zhōng)，我们(men)曾(céng)经提到了新(xīn)能源(yuán)板块的(de)一些风险点，这些(xiē)风险点在经过大半年的消化(huà)后，在这个估值分位以及股(gǔ)价位置下，我们认(rèn)为新能源板块的风(fēng)险因(yīn)素(sù)已经充分(fēn)释放，目前这个(gè)时间段，具有(yǒu)较强吸引(yǐn)力。

　　此外(wài)，李(lǐ)晓星还看好电动车、风光电(diàn)储、军工等领域(yù)投资机会。

　　璞(pú)泰(tài)来(lái)仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相关个股

　　一季报(bào)数据显示(shì)，信达澳亚基(jī)金冯(féng)明远在管的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其(qí)中，信澳研究(jiū)优选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升到(dào)今年一季度末87.68％，信澳(ào)新能(néng)源产业、信澳科技创新(xīn)一(yī)年定开A、信澳星奕A则不(bù)同程度小幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况(kuàng)来看，以冯明远的代表作信澳新能源产业为(wèi)例，该基金一季(jì)度(dù)增持璞泰(tài)来(lái)，较去年末加仓25.92％，目(mù)前持有股(gǔ)数876.4万股，持有(yǒu)市值为(wèi)4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中(zhōng)伟股份、宁德(dé)时代、东(dōng)阳光(guāng)、华阳集团(tuán)、祥鑫科技(jì)，其(qí)中，增持幅(fú)度(dù)最大的是中伟股份，今(jīn)年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　其(qí)中(zhōng)，中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪则(zé)退出前十(shí)大之列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不(bù)同(tóng)程度(dù)减持，其中(zhōng)，减持幅(fú)度最(zuì)大的(de)是天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业，今年一季(jì)度较(jiào)去年底(dǐ)减持了24.23％，目前持(chí)有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复苏后的(de)调(diào)整(zhěng)修复，经济(jì)先(xiān)是在大(dà)家(jiā)“强复苏(sū)”的(de)预期 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但基于“强预(yù)期，弱现实”的担忧，随后又(yòu)出(chū)现了(le)显著的回调，从而总体呈 现出震荡(dàng)趋势。本基金(jīn)的投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新能源、科技(jì)、高端(duān)制造(zào)等(děng)新(xīn)兴产业领域，细分板块(kuài)的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋同，导致本(běn)基金的净(jìng)值也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季(jì)度，随着(zhe) TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经济(jì)等(děng)热门概念(niàn)的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体 和(hé)制造(zào)业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面(miàn)效应。我(wǒ)们会继续在新 能(néng)源(yuán)、科技、高(gāo)端(duān)制造(zào)等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎(zhā)实的(de)优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待(dài)人工智能

　　今日，中信保诚基金旗(qí)下多位(wèi)基金(jīn)经理也发布了一季报。其中(zhōng)，中信保诚基(jī)金权(quán)益投资部总(zǒng)监王睿在一季报中表示，宏观经济目(mù)前处在一个温和复苏的(de)通道，在海外加息进入尾声后，社(shè)会流动(dòng)性将(jiāng)相(xiāng)对(duì)宽(kuān)松，宏观(guān)及货币(bì)环境有(yǒu)利于权益市场行(xíng)情的开展，二季度指数仍有(yǒu)可能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表(biǎo)示持了(le)部(bù)分短期达到目标价的相关品种，并根(gēn)据收益率预(yù)期的变化调整了一部分科(kē)技持仓。具体(tǐ)来(lái)看，以其代表作中信保诚创新成长为(wèi)例(lì)，该基(jī)金在一季度(dù)增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中(zhōng)航光电等个股(gǔ)，人福医(yī)药(yào)“新进”风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪前十大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，对于人工智能这一(yī)非常宏大(dà)的命题，他目前持谨慎乐观的态(tài)度。首先我(wǒ)们相信这是一项(xiàng)会对目(mù)前的(de)生(shēng)产和生(shēng)活方式带来重大变(biàn)化的技术变(biàn)革，值得(dé)我们投(tóu)入非常多的(de)精(jīng)力去跟踪和研(yán)究。但(dàn)另(lìng)一方面，我们目前还无(wú)法相对准确的评估这项技术革命给具(jù)体公(gōng)司和(hé)行业格局带(dài)来的影响(xiǎng)，也不能给出大部分公司一个相对清晰的定(dìng)价，因此(cǐ)我们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我们(men)会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏表现(xiàn)不佳，受到了一些短(duǎn)期因素的干扰，投资者的信心出现了波动(dòng)。投(tóu)资(zī)者预期变化导致部分个股出(chū)现了(le)较大回(huí)调，目前行业整(zhěng)体估值水平处于历史(shǐ)较低(dī)位置，而这两个行业未来的(de)发展方向(xiàng)还是(shì)相对比较确定(dìng)的。

　　中泰(tài)资管姜诚(chéng)：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也发布了一季报在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关板块(kuài)，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一(yī)，但要(yào)搞清楚它(tā)对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链不(bù)同环节之间将如何分(fēn)配？ 市场(chǎng)当前认为的受益环节(jié)是否能(néng)如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度(dù)以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容(róng)易(yì)让人兴奋、可(kě)细说起来又(yòu)让人不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈资和投资之(zhī)间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的基本原(yuán)理告诉我(wǒ)们，价值会随着时间增长，而(ér)非随着(zhe)利润(rùn)波(bō)动。所(suǒ)以在海量信息中，我们需(xū)要重(zhòng)点关注长期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的(de)发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带(dài)来(lái)的投资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。好资产(chǎn)的(de)标准是活(huó)得(dé)久、 站得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维持(chí)得长、平均净资(zī)产收益率高，以及在好的公司治理加持下能(néng)够把长期(qī)利(lì)润转化为诱人分红。所以，我们会(huì)一如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具(jù)体持(chí)仓方面，以姜诚(chéng)代表(biǎo)作中泰星元价值优(yōu)选A代表作为例，该基金在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)减(jiǎn)持(chí)了(le)中国建筑、太(tài)阳纸业、华鲁(lǔ)恒(héng)升、苏(sū)泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的(de)集团，增持(chí)了工商银行、建(jiàn)发股份、招商(shāng)银行(xíng)、扬农化工。

　　过(guò)去(qù)的一个季度(dù)，姜诚表示，自己(jǐ)的(de)组合没有大的变化，是因为(wèi)长期观点没有大的(de)变(biàn)化。对中国经济(jì)的长期乐观，结合当前市场(chǎng)提(tí)供(gōng)的(de)较低估(gū)值(zhí)水平，让我们(men)可以在(zài)热(rè)点不断切换的市场中(zhōng)保(bǎo)持平和。但(dàn)投资是一(yī)项(xiàng)苦差事(shì)，需要随时准(zhǔn)备证伪自己的观点，需要保(bǎo)持学习(xí)，永远没有躺平(píng)的(de)一(yī)天。

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