钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺(yì)科技(jì)是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热(rè)门又(yòu)令人遐想的(de)题材搭配(pèi)公司释放钠(nà)电池(chí)项目(mù)进展的“积(jī)极(jí)主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着(zhe)传艺科(kē)技(jì)股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的(de)套(tào)路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了短(duǎn)暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车(chē)式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科技(jì)高调跨界钠(nà)电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在，时(shí)间不过10多月，规(guī)划产能(néng)已经从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动(dòng)54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元(yuán)的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何(hé)让人(rén)信(xìn)服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子(zi)电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密度较(jiào)低，导致(zhì)其研发进度(dù)大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人(rén)们重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德(dé)时(shí)代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调(diào)宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过(guò)全资子公司江苏智纬电(diàn)子科(kē)技有限公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设(shè)立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计(jì)64名分析师和个人投(tóu)资(zī)者披露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细节(jié)。根据(jù)规划(huà)，传艺(yì)科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快(kuài)速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公(gōng)司股价也(yě)往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘(pán)中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下(xià)，无论其(qí)如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪(làng)，反(fǎn)而随着时间的推(tuī)移，迅(xùn)速(sù)回落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间(jiān)已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技(jì)术水平等涉(shè)及(jí)公(gōng)司(sī)经营的重大信息(xī)，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才正式通过(guò)《关于(yú)对深圳证券交易(yì)所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺(yì)科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波(bō)助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的(de)投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及(jí)设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产(chǎn)能(néng)远不止这公告出(chū)来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个(gè)月的时间(jiān)，新上钠离子(zi)电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说法，传(chuán)艺科技(jì)在上述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然(rán)难以撬(qiào)动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备(bèi)和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本(běn)/台式机电脑键(jiàn)盘、触(chù)控(kòng)模组和鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未(wèi)同步(bù)，上市当年公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着行业(yè)式微(wēi)，公(gōng)司盈利(lì)水平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而(ér)早(zǎo)在(zài)20讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意16年(nián)，公司盈利(lì)就已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账(z讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意hàng)上的资金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的现(xiàn)金流(liú)量(liàng)净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池(chí)项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资钠电项(xiàng)目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技给深交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的(de)一(yī)期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就(jiù)是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传(chuán)艺科技及(jí)子公司拟(nǐ)向工(gōng)商银行(xíng)、农业银行等(děng)组成的联合(hé)银团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录(lù)，“截至(zhì)目前，牵头银行已审(shěn)批通过(guò)，参团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发(fā)行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据(jù)测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变(biàn)更用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产(chǎn)达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所言照进现(xiàn)实(shí)，几年后公司营(yíng)收将在当前基(jī)础上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩的(de)股价(jià)显示，市场对这个故(gù)事并不再(zài)买(mǎi)账，除了资(zī)金实力有限公(gōng)司外(wài)，核心还(hái)在其大干(gàn)快(kuài)上后产能(néng)如(rú)何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的(de)2023年，包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能(néng)，竞(jìng)争者(zhě)初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数(shù)和性(xìng)能(néng)来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相(xiāng)上下，但宁(níng)德时代落(luò)地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语(yǔ)新(xīn)能(néng)源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在(zài)前面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公告与中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能(néng)源、德博新能源签订项目(mù)合作或战略合作协(xié)议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者(zhě)问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订(dìng)单(dān)下游(yóu)运(yùn)用(yòng)覆盖储能(néng)、低(dī)速电(diàn)动车及电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠(nà)离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较(jiào)为(wèi)良好(hǎo)，并已与多名(míng)客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多家(jiā)知(zhī)名两(liǎng)轮电动车品牌(pái)开展送样(yàng)和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复(fù)。至(zhì)于具(jù)体的客(kè)户名称(chēng)和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产(chǎn)能落地正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落地产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的市场规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本(běn)降下来才会有(yǒu)较大(dà)比例的替(tì)代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在(zài)调研记录(lù)中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司(sī)实际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景下(xià)作为(wèi)“替(tì)代(dài)”而被(bèi)推(tuī)到台前(qián)的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行(xíng)，4月(yuè)20日(rì)电碳价(jià)格均(jūn)价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不(bù)太可能(néng)成(chéng)为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他(tā)也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是锂离(lí)子电(diàn)池的一(yī)个有益(yì)的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分(fēn)析(xī)，“钠离子(zi)电池性(xìng)能比(bǐ)较接(jiē)近磷酸铁锂电池(chí)，高(gāo)能量密度(dù)的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下(xià)跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠(nà)电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本已经(jīng)优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格(gé)在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为(wèi)钠电池还(hái)有降本(běn)的空间。兴储世(shì)纪总裁助理(lǐ)刘继(jì)茂就告(gào)诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池的成本优势就依然存(cún)在(zài)，并(bìng)且随着(zhe)技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠(nà)离子(zi)电池(chí)的降本(běn)空(kōng)间有望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电(diàn)池的成(chéng)本(běn)。但能(néng)量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万(wàn)左右(yòu)及(jí)以下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传(chuán)艺科技在内(nèi)，诸多入局(jú)钠电(diàn)池的企业都言锂价下(xià)跌无碍(ài)钠电(diàn)池商业(yè)化进(jìn)程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率下(xià)降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸(suān)锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科(kē)技项目(mù)投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺(yì)科技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目(mù)。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元(yuán)募(mù)资(zī)的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点(diǎn)变(biàn)更为重(zhòng)庆市(shì)合(hé)川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺科技变(biàn)为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者的产能从(cóng)1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增(zēng)募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端(duān)印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省(shěng)高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的(de)后(hòu)果就是原有的(de)投(tóu)入打水飘(piāo)、投资(zī)效(xiào)率低下以及建成项目实际效益(yì)与预计天差地(dì)别。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项(xiàng)目(mù)建设(shè)期仅12个月，达产年可实(shí)现(xiàn)销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设项目建设期也仅12个(gè)月，预计(jì)达产(chǎn)年实(shí)现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时(shí)间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资(zī)进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初(chū)的(de)预期相去甚远。

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