金融界5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场收(shōu)盘(pán)，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的(de)数据，美(měi)国4月生产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息结(jié)束(shù)乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联(lián)储(chǔ)越来(lái)越(yuè)多官员为鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下，预计从加息结束到(dào)降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时间，在此期间将面临(lín)经(jīng)济和政策的不确定(姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼dìng)性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的(de)最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温。同时国内(nèi)社(shè)融超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政策(cè)转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一(yī)定的(de)空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑(chēng)；若有效(xiào)跌破(pò)该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍(réng)未(wèi)走完，建议继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美(měi)联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济(jì)下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业(yè)风(fēng)险与债(zhài)务上姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼限(xiàn)风险、央行购(gòu)金持(chí)续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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