大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产(chǎn)品也(yě)基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在(zà写照的意思 写照是什么词性i)一季度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源(yuán)板块(kuài)的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市(shì)场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累(lèi)计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春写照的意思 写照是什么词性季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和(hé)产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段(d写照的意思 写照是什么词性uàn)性(xìng)见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调(diào)整主要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出(chū)现集中释(shì)放。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网+模式。

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