本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事(shì)半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代(dài)工服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和产品价(jià)格上(shàng)涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业绩(jì)最好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心(xīn)区(qū)域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较(jiào)低的那一档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策(cè)的(de)影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设(shè)计、研(yán)发和生(shēng)产(chǎn)及涂布(bù)技术(shù)产业化(huà)整体解决方案(àn)能力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段(duàn)工序(xù)的核心环(huán)节，目(mù)的是将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业(yè)绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（6东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故88469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的代工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供一站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于(yú)规(guī)模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研(yán)发(fā)投入初(chū)期非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容(róng)易(yì)快(kuài)熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比(bǐ)那(nà)些已经规(guī)模(mó)化完成(chéng)有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料(liào)及(jí)其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生(shēng)产及(jí)销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部(bù)分终端应用品牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来(lái)，公司(sī)主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽车行(xíng)业(yè)营销与后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数(shù)字(zì)化是趋势(shì东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故)，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司(sī)自身技术含(hán)量(liàng)较低(dī)，产(chǎn)品以(yǐ)车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务及地理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入(rù)和利(lì)润来源。电力工程技术(shù)服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业(yè)企业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端(duān)的芯(xīn)片(piàn)设(shè)计(jì)公(gōng)司，主营(yíng)业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设(shè)计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能力(lì)和(hé)集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设(shè)计能力，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不(bù)断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却一(yī)路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空(kōng)预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务(wù)的国(guó)家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明(míng)度极(jí)高的军工企业，实在无(wú)法判断(duàn)未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务(wù)提供(gōng)商，主要为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物(wù)联网相关场景提(tí)供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服务及(jí)技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商品的(de)综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联(lián)网卖流量(liàng)的(de)公(gōng)司，主要是卖视(s东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故hì)频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去(qù)几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公(gōng)司(sī)现金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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