5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构(gòu)人气(qì)最高的(de)板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升最中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高为明显，计(jì)算(suàn)机板块关注度(dù)则快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产(chǎn)品（游戏(xì)）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家(jiā)机构的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多(duō)数(shù)持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对(duì)五月的(de)大盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股(gǔ)的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明(mí中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高ng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开(kāi)工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不(bù)举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票(piào)供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现持续或(huò)者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩增长确(què)定性高、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短(duǎn)期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果难(nán)以对冲(chōng)来自(zì)房地产(chǎn)等领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结(jié)构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续(xù)维(wéi)持弱势下(xià)跌格局。

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