财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控00后初中学历很丢人吗制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负债(zhài)质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历00后初中学历很丢人吗史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在(zài)20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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