5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突结婚以后他那个越来越大了破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则(zé)表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方(fāng)向做了(le)预(yù)判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们(men)也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌(diē)。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低(dī)，但在投(tóu)资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持(chí)震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被(bèi)动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法期(qī)望经济(jì)会出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的(de)，不意味着流动性出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激(jī)下，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难(nán)以对冲来(lái)自房(fáng)地结婚以后他那个越来越大了产等领(lǐng)域带(dài)来的经济(jì)下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是(shì)政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱(ruò)势(shì)下跌格(gé)局(jú)。

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