金融界4月28日(rì)消(xiāo)息 为规范开(kāi)展内地(dì)与香(xiāng)港利率互(hù)换市场互联互通合作相关业务(wù)，保护境(jìng)内外(wài)投资者合法权益(yì)，维护(hù)利(lì)率互(hù)换市场秩序，中国人民银行(xíng)制定了《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国(guó)人民银行有(yǒu)关部门(mén)负(fù)责人表(biǎo)示，未来(lái)中国人民银(yín)行将根据市场发展情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整交易和清(qīng)算(suàn)额度，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者提供(gōng)更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适时(shí)研(yán)究扩(kuò)展至“南向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　以下(xià)为(wèi)中国人民银行有(yǒu)关部门负责人就《内地(dì)与香港(gǎng)利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理暂(zàn)行办(bàn)法》答记者问

　　一(yī)、符合中国人民银(yín)行要求的境(jìng)外投资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行关于境外央(yāng)行、国(guó)际金融组织、主权财富基金运用人(rén)民币(bì)投资银行间市场有关事宜的(de)通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕220号）、《中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行(xíng)关(guān)于进一步做(zuò)好境(jìng)外机(jī)构投(tóu)资者投资银行(xíng)间债券市场(chǎng)有关事(shì)宜的公告》（中(zhōng)国人民银(yín)行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与香(xiāng)港(gǎng)债券(quàn)市场互联互通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市场准入备案(àn)的境外投资者等，可根(gēn)据《内地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合(hé)作管(guǎn)理暂(zàn)行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相(xiāng)关规定参与(yǔ)“北向互(hù)换(huàn)通”。

　　二、“北(běi)向(xiàng)互换通”境内外投资者可以签署(shǔ)的协议范围是(shì)什么？

　　答：根(gēn)据《办(bàn)法(fǎ)》，境内外投资者开展“北(běi)向互换(huàn)通”交(jiāo)易前(qián)可以(yǐ)与交易对手方签署经中国人民银行认可的衍生品主(zhǔ)协议或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中(zhōng)央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投(tóu)资者应当将是否签(qiān)署协议、签署(shǔ)协议类型等(děng)事(shì)项向中国外汇交易中心备案。目(mù)前，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交易商协会正在研(yán)究制定“互(hù)换通”衍(yǎn)生品协议，待其正式发布后也可供境内外投(tóu)资(zī)者选择签署。

　　三、“北(běi)向互换(huàn)通”境外投资(zī)者(zhě)的(de)投(tóu)资范围是什(shén)么？

　　答：“北(běi)向(xiàng)互换通”境(jìng)外投资(zī)者现(xiàn)阶段可在银行间(jiān)市场开展符合(hé)集(jí)中(zhōng)清算要求的人民币利(lì)率互换交(jiāo)易。

　　四、《办(bàn)法》中认可(kě)的境(jìng)外电子交易平台(tái)、境内电子交易平台包(bāo)括哪些？境外投资者的对手方(fāng)、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受(shòu)认可的境(jìng)外电(diàn)子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加(jiā)入其(qí)他受认可的(de)电子(zi)交易平台，受认可(kě)的境(jìng)内电子(zi)交(jiāo)易平台为中国(guó)外汇交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心(xīn)。

　　为便(biàn)利(lì)境外投资者开展人民币(bì)利率互换(huàn)交易，“北(běi)向互换通”参照(zhào)“债券(quàn)通(tōng)”相关(guān)安(ān)排(pái)，由境内投资者（即“互换通”报(bào)价商）与境外投资者进(jìn)行交易，“互(hù)换(huàn)通”报价商名(míng)单可在中国外汇交易中(zhōng)心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平台达(dá)成，交易一经(jīng)达成即视为交易(yì)已确(què)认。境外投(tóu)资者可(kě)通(tōng)过中国人民(mín)银(yín)行认可的境外电子交易平台与境内(nèi)电子交易(yì)平台(tái)的(de)连(lián)接，向境内电子交易平台(tái)发送交(jiāo)易指令，与“互换通”报价商达(dá)成交易。

　　五、中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行认可的境内清(qīng)算机构和香港证监会认(rèn)可的境外清(qīng)算(suàn)机构包(bāo)括哪些机构(gòu)？

　　答：目前，中(zhōng)国(guó)人民银行认可的境(jìng)内清算(suàn)机(jī)构为银行间市场清算所股份有限(xiàn)公司(sī)（以下简称(chēng)上海清算所），香港证监会认可的境(jìng)外清算机构为(wèi)香港交易所(suǒ)旗下香港场外(wài)结算有限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六(liù)、境外投资者开展(zhǎn)集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投(tóu)资者需要申请(qǐng)获得场外结算公司(sī)清(qīng)算(suàn)会员资格或作为清算客户委托场外(wài)结算公司综合清算会员(yuán)代(dài)理清(qīng)算，并与场外结算公司(sī)综合(hé)清算(suàn)会员签订客户清算(suàn)协议。交易达成(chéng)后，境内(nèi)外清算机构对交易进行风控(kòng)检查(chá)，对于(yú)符(fú)合集中清算要求的交易及时纳入集中清算(suàn)。境外机(jī)构通过(guò)场外结算公司或(huò)其综合清(qīng)算会员完成保证金及(jí)资金结(jié)算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清(qīng)算机构如何进行衍生品交易的合约替代？

　　答(dá)：合(hé)约替代是指清算机构作(zuò)为(wèi)中央(yāng)对手(shǒu)方针对已成交的交易充当买(mǎi)方(fāng)的(de)卖方和卖方的买(mǎi)方的一(yī)种法律安排，并据此与买方和卖方建立两个新合(hé)约，以(yǐ)清偿买卖双方之(zhī)间的初始债务。“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通(tōng)”业务中，境外与(yǔ)境内(nèi)参与(yǔ)者达成的交(jiāo)易在经(jīng)过上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司的集中(zhōng)清算(suàn)审(shěn)核后，上海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司于当日将交易(yì)进行合约替代，进入集中清(qīng)算，生成为三个独立(lì)的新合约，分别为境外参与者(zhě)与场外结算公司、场(chǎng)外结算公司与上海清(qīng)算所、上海(hǎi)清算所与(yǔ)境内(nèi)参与者(zhě)之间的合约。境外与(yǔ)境内参与者之间将不(bù)再存在合(hé)同关系。对于(yú)未纳入集中清算的交(jiāo)易，依照成交(jiāo)双方约定的(de)处(chù)置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下(xià)的跨境资金流(liú)动如何(hé)管理？

　　答(dá)：在“互换通”业(yè)务场(chǎng)景(jǐng)下，上海清算所与场外结算公司之间的跨境(jìng)资金(jīn)结算主要通(tōng)过人(rén)民币(bì)跨境支付系统办理。同(tóng)时，场外结(jié)算公司可在境内银行开立(lì)人民(mín)币(bì)基(jī)本存款账户和人民币(bì)“互(hù)换通”结算专(zhuān)用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端情(qíng)况下应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括(kuò)：“互换(huàn)通”交易(yì)结(jié)算资金、因“互换通”交易(yì)结算需要在应急(jí)情(qíng)况下所融入资金的本息和费值此之际是什么意思春节，值此 之际(fèi)用以及(jí)符合中国(guó)人民银行规定的其他收入支出(chū)等。

　　此(cǐ)外，作为“互(hù)换通”业务风控方案的一部分(fēn)，上海清算所与场外结算公(gōng)司将针对双方(fāng)清算所(suǒ)之间的风险敞(chǎng)口建(jiàn)立(lì)“互(hù)换通”资源(yuán)池安(ān)排。双(shuāng)方向“互(hù)换通”资(zī)源(yuán)池缴(jiǎo)纳担保品，该资源池独立于每一中央对(duì)手方从(cóng)各自清算参(cān)与者收取和追(zhuī)缴的(de)保证金、清算基金之外，不用于任何会员机构的违约损失分(fēn)摊。上海(hǎi)清(qīng)算所向资源池(chí)缴纳(nà)的资(zī)金存(cún)放在以(yǐ)场(chǎng)外结算公(gōng)司名义(yì)于(yú)境外开立的“互换通”专用(yòng)账户，场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以上海清(qīng)算所名义于境(jìng)内开立(lì)的“互换通”专用人(rén)民币/外币账户，相关账户内资金可豁(huō)免(miǎn)跨境(jìng)债权债(zhài)务登记及额度管理(lǐ)要求。场外结算公司(sī)与(yǔ)上海清算所每日基(jī)于双方清算所之(zhī)间的风险(xiǎn)敞(chǎng)口计算“互换通(tōng)”资(zī)源池要求(qiú)，并(bìng)通过(guò)境内外存管银行(xíng)办理人民币或(huò)外币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报(bào)责任的机构应当(dāng)及(jí)时履行报送义务(wù)。上海清算所和境内资源池存管银(yín)行应当向人民币跨境收付(fù)信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人(rén)民币收支信(xìn)息；被撤销的交易如(rú)涉及双边结算补偿金的，相关境内结算银行应当进行(xíng)跨境人民币收(shōu)支信息报(bào)送。上海(hǎi)清算所、境(jìng)内(nèi)投资者等相关主(zhǔ)体(tǐ)应当按照(zhào)规定履行(xíng)国际收支统(tǒng)计申报义务，原则(zé)上“互换通(tōng)”交易和(hé)资源(yuán)池(chí)业务由上海(hǎi)清(qīng)算所集中进行国际收支统计申报，补(bǔ)偿金等不经由上海清算所(suǒ)清算(suàn)的交(jiāo)易或资金收(shōu)付(fù)，由(yóu)境内投资者等相关主体进行国际值此之际是什么意思春节，值此 之际收支统计申(shēn)报(bào)。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”实行额(é)度管理(lǐ)？

　　答：为(wèi)确保(bǎo)市场平稳运行，“北向(xiàng)互换通”充分(fēn)考虑境外投资者投(tóu)资银行间债券(quàn)市场(chǎng)的情况(kuàng)，初期全(quán)市场每日交易净限额为200亿元人民币（即全部境外投资者通过“北向互换通”开展利率互(hù)换交(jiāo)易在(zài)轧差后的名义本金(jīn)净额每日不(bù)超过(guò)200亿(yì)元人民币），清(qīng)算限额为40亿元人民币（即上海清算所与场外结算公司(sī)之间净(jìng)头(tóu)寸(cùn)对应的“互换(huàn)通”资源(yuán)池风险敞口上限为40亿元(yuán)人(rén)民币）。未来(lái)，可(kě)根据市场发展情况适(shì)时(shí)调整额(é)度(dù)，并对外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵守的人民币购售业务相关规(guī)定具体包括哪些文(wén)件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民(mín)币(bì)购(gòu)售业务(wù)的相关文(wén)件主要包括：《中国人民银行关于明(míng)确跨(kuà)境人民币(bì)业(yè)务相关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行(xíng)关于调整人民(mín)币购售业(yè)务(wù)管理的(de)通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关(guān)于(yú)拓宽人民币购售业(yè)务范围的通知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中国人(rén)民银行 国家外汇管(guǎn)理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zh值此之际是什么意思春节，值此 之际ōng)国人民银行办(bàn)公厅关于加强境外金(jīn)融机构进入银(yín)行间(jiān)外(wài)汇(huì)市场开展(zhǎn)人民(mín)币购售业务宏(hóng)观审慎(shèn)管(guǎn)理有关事项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完善人民币购(gòu)售(shòu)业务(wù)管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币购售业务境外(wài)参加行和境(jìng)外清算行进入银(yín)行间外汇市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境(jìng)内(nèi)银行间外汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外清算行和(hé)境(jìng)外参加行的业务模式、产品(pǐn)种类和信息(xī)报送等相关安排(pái)。根(gēn)据《办(bàn)法》和人(rén)民币购售业务管理(lǐ)规(guī)定(dìng)，香港结算行在境内银(yín)行间外汇市(shì)场平盘头寸时，应当确保与其相(xiāng)关的境(jìng)外(wài)投资者在(zài)本机(jī)构的资(zī)金(jīn)兑(duì)换是基于“北向互换通”的真实(shí)合理(lǐ)需(xū)求。

　　十(shí)一、如何(hé)理解“使用外汇参与交易(yì)的，其交易到期(qī)或(huò)不(bù)再继(jì)续参与的，原则上应当通过香港(gǎng)结(jié)算行兑(duì)换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持有外汇的境(jìng)外(wài)投资者(zhě)通过“北向互(hù)换(huàn)通”投(tóu)资内地银行间金融(róng)衍生(shēng)品市(shì)场(chǎng)，使用外汇的境外投资者可在香(xiāng)港结算行办理外汇资金兑换(huàn)，香(xiāng)港结算行(xíng)由此所产(chǎn)生的头寸可到境内银行间外(wài)汇市场平盘(pán)。初期，境外(wài)投(tóu)资者(zhě)可选(xuǎn)择(zé)一家香港结算行办理(lǐ)业(yè)务(wù)。香港结算行为境(jìng)外(wài)投(tóu)资者办理外(wài)汇资金兑换(huàn)时(shí)，应当做好真实性(xìng)审核相关(guān)工(gōng)作，确(què)保(bǎo)所兑换的资金用于(yú)“北向互换通”交易。其(qí)交(jiāo)易到期所得的人民币(bì)资(zī)金，可(kě)继(jì)续(xù)投资，如用(yòng)于非“北向互换(huàn)通”投资(zī)用途，应当通过香(xiāng)港结算(suàn)行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易报(bào)告(gào)有哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：境内(nèi)外投资者(zhě)和相关(guān)金融(róng)市(shì)场(chǎng)基础设施应当向中国人民银(yín)行认可的交易报告库(kù)报(bào)告“北向互换通”交易(yì)相关(guān)数(shù)据。中国外汇交易中心是中国人民银行认可的“北向互换(huàn)通”数据的交(jiāo)易报告库(kù)，在中(zhōng)国外汇(huì)交易中心达成的“北向互(hù)换通(tōng)”交易，境(jìng)内(nèi)外投资者无需另(lìng)行报(bào)告。此(cǐ)外，中国(guó)人民银行和相关监管部(bù)门可(kě)以根(gēn)据(jù)需要向基础设施调(diào)取与境外投资者投资活(huó)动相关的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后(hòu)，还会发布相关配套业(yè)务细(xì)则吗(ma)？

　　答：配(pèi)合《办法》发布(bù)，境内电子交易(yì)平台、境内外清算机构将制订配套的业务规则(zé)等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什(shén)么(me)发(fā)展计划(huà)？

　　答：未来中国人民(mín)银行将(jiāng)根(gēn)据市场发展情况，适(shì)时增加投(tóu)资品种，调整交易(yì)和(hé)清算额度，优化交(jiāo)易清(qīng)算(suàn)安排，为境外投资(zī)者提供更加(jiā)便利高效的风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当局将结合各(gè)方面情(qíng)况，在风险可控、对等(děng)互利的(de)原则下(xià)，适(shì)时研究(jiū)扩(kuò)展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 值此之际是什么意思春节，值此 之际