为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发(fā)市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利(lì)用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行(xíng)政处(chù)罚决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户(hù)并联合其(qí)他市场资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华(huá)”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务(wù)，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在(zài)案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的(de)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参与(yǔ)、不(bù)知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司(sī)实际控制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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