中国金融(róng)行(xíng)业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩(jì)突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券(quàn)商面临的“一参一控(kòng)”问(wèn)题如何(hé)解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商半数亏损(sǔn吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市)

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化(huà)”的激烈态势(shì)，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们(men)的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各家券(quàn)商2022年年(nián)报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续(xù)自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而(ér)成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年(nián)出现明显进步，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均(jūn)于2020年(nián)获得证监会(huì)批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成(chéng)工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年同期(qī)有所收窄。大(dà)和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业营业收(shōu)入普遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况(kuàng)，自营业(yè)务影响有限，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其(qí)当(dāng)年(nián)投行(xíng)业务手续(xù)费(fèi)及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和(hé)瑞银证券均实现了(le)营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人(rén)，数量在(zài)行业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身行(xíng)业中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证券展业的第(dì)三个完整(zhěng)会计年(nián)度(dù)。

　　公(gōng)开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获(huò)得证(zhèng)监会批复，成立合(hé)资证券公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资(zī)股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪(jì)业务大(dà)爆发，实(shí)现手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务团(tuán)队成立已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大(dà)通(tōng)证券充分利用全球化的平台(tái)优势(shì)，整(zhěng)合(hé)集(jí)团(tuán)资源，持(chí)续关(guān)注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者(zhě)，目标(biāo)客群机构(gòu)投资者(zhě)队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外(wài)，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市得(dé)了较好(hǎo)的业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入中(zhōng)国时(shí)间最早的一(yī)批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东分(fēn)别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注(zhù)册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易(yì)所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银(yín)集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示(shì)，对瑞信的收(shōu)购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻(yù)的是(shì)，集团层面的合并对两家外资(zī)控(kòng)股券商在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业情况，也(yě)将造成一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协议和合(hé)并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并(bìng)计划(huà)的(de)完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作(zuò)为瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来的(de)运营和财(cái)务(wù)业(yè)绩(jì)受到(dào)上述合并(bìng)可能产(chǎn)生的(de)影响亦不明(míng)确，该事(shì)项表明(míng)存在可能(néng)导致对公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的(de)瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设(shè)立规则》后首家获批(pī)的合资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监会核(hé)准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告(gào)吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司(sī)股东以(yǐ)及(jí)股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股证券(quàn)公司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司(sī)的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业务(wù)持(chí)续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动等多种业务(wù)模式(shì)，通过服(fú)务手段的增加(jiā)及优化(huà)，为客户提(tí)供多维度(dù)、一站式的(de)综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务(wù)将定位(wèi)于“中国高端(duān)财富(fù)人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持(chí)以及集团跨境合(hé)作(zuò)四(sì)个方面(miàn)入手，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心(xīn)的业务(wù)核心竞(jìng)争力，持(chí)续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团全资(zī)持股备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京(jīng)高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华(huá)获证监会核发新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营(yíng)及代销(xiāo)金融(róng)产(chǎn)品业务的业务(wù)许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示，其(qí)将持(chí)续以(yǐ)资(zī)产配置为核心进(jìn)行新产品和(hé)服务的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私(sī)人财富管(guǎn)理平(píng)台(tái)未来战略(lüè)规(guī)划(huà)，并进(jìn)一步(bù)拓(tuò)展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募(mù)股权(quán)基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设(shè)立工(gōng)作(zuò)，持(chí)续代销第三(sān)方金融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提(tí)供直接对接境外资本(běn)市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私(sī)人财富管理业务(wù)，这在具备外资银(yín)行股东背(bèi)景的券商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式成立私人(rén)财富管理(lǐ)部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客户综合财(cái)富(fù)管理业务(wù)的(de)运作(zuò)。私人财富(fù)管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海(hǎi)证券为(wèi)平台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为(wèi)高净(jìng)值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及(jí)定(dìng)制(zhì)化的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客(kè)户实现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战略(lüè)合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分(fēn)公司(sī)财(cái)富管理业务(wù)，依托国(guó)家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾(wān)区的(de)新政(zhèng)举(jǔ)措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示(shì)，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全生(shēng)命周期财富管理的(de)理念，进一步(bù)完善投资解(jiě)决方案(àn)和财富(fù)规划(huà)方面(miàn)的业务，一方面积(jī)极扩充现有(yǒu)架上策略，精(jīng)选上(shàng)架多支(zhī)产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差异化(huà)选择及(jí)多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)的力度不断加大，各外资金融(róng)机构(gòu)加速了在境内设(shè)立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准(zhǔn)设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于(yú)从事资产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商独资券商(shāng)。从数量上来(lái)看，外资控股券(quàn)商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前(qián)还有(yǒu)数家外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)的设立申请(qǐng)静(jìng)待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等(děng)多家外资券商的设立申(shēn)请仍处于证监(jiān)会(huì)审(shěn)批(pī)阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已获第一(yī)次意见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国安联(lián)保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定(dìng)看(kàn)好中国(guó)经(jīng)济(jì)和中国(guó)资本(běn)市(shì)场发展前(qián)景(jǐng)。近年来中国资本市(shì)场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构(gòu)和(hé)全(quán)球投(tóu)资(zī)者带来了(le)实实(shí)在在(zài)的机遇。各(gè)金融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继(jì)续(xù)与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商(shāng)的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇(yù)。例(lì)如，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不断(duàn)提(tí)升(shēng)，经营范围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券(quàn)公司既带来(lái)了国际金融机(jī)构(gòu)全面参与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资本市场竞(jìng)争所(suǒ)形成的(de)冲击，也带来(lái)了通过与(yǔ)国际金融机构直接合作促(cù)进业(yè)务(wù)发展、提升管理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前证券行业集(jí)中度稳(wěn)中有升，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发(fā)展理(lǐ)念的(de)变革和(hé)重塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击(jī)将(jiāng)逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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