看(kàn)看周末(mò)有哪些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者(zhě)至少一(yī)定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布(bù)后，美(měi)股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的(de)美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美(měi)联(lián)储官(guān)员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计(jì)由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公布(bù)3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其(qí)受到(dào)美国能源部公布上周(zhōu)库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息(xī)了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明(míng)中(zhōng)表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继(jì)续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策做出(chū)进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波(bō)动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内(nèi)的多(duō)个(gè)地区持续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际(jì)机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况而临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新(xīn)网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过(guò)去的(de)几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守(shǒu)派中拥有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期(qī)货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内经(jīng)济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月(yuè)工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而(ér)豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存(cún)支撑(chēng)价格(gé)，但中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的(de)原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来(lái)产区产量季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维持(chí)逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国(guó)内库(kù)存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短(d张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗uǎn)期将会逐步去库，但未来产区(qū)压(yā)力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不断(duàn)买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气(qì)一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关(guān)注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三(sān)级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前菜(cài)油的(de)累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜(cài)油的(de)利空阶(jiē)段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再(zài)度(dù)对(duì)价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继(jì)续维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预(yù)计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要(yào)保(bǎo)持竞争力(lì)，要维持和豆油的(de)低(dī)价(jià)差来(lái)刺激(jī)需求(qiú)。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅(fù)博(bó)介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期(qī)最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可(kě)能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关(guān)，部(bù)分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机(jī)预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低(dī)位，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华(huá)北地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货(huò)不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要(yào)重点关注南(nán)国(guó)内大豆到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅(fù)博(bó)认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变为累库(kù)加(jiā)基(jī)差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的边际变(biàn)化和(hé)需(xū)求预期都预示(shì)豆油(yóu)可能(néng)是未来一段(duàn)时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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