公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入(rù)密集(jí)披露期(qī)，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿(yì)元(yuán)，再度成(chéng)为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理谢治华大基因是国企吗宇则(zé)加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方达(dá)优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一(yī)季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度(dù)末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋(yá华大基因是国企吗ng)石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对(duì)重仓(cāng)的(de)4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不同的(de)加(jiā)减(jiǎn)仓操(cāo)作(zuò)：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季(jì)度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司(sī)。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一(yī)段时间来充分观(guān)察公司(sī)的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的(de)成功和巨(jù)大(dà)的成(chéng)长潜(qián)力之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面价(jià)值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如(rú)果只是(shì)针(zhēn)对(duì)某一次(cì)投资，积累的重要性可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终(zhōng)华大基因是国企吗级(jí)目标，可(kě)积(jī)累性就是这一(yī)目标的最重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长是刘彦春管理的(de)规模最大(dà)的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和(hé)C类份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济(jì)运行正常化需要一个过程(chéng)，特(tè)别是居民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要时间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和地(dì)产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在(zài)重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注(zhù)整个(gè)经(jīng)济(jì)体发(fā)展状况(kuàng)之外(wài)，可(kě)以将目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆(nì)境(jìng)中变(biàn)得(dé)更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据(jù)，多(duō)看看微(wēi)观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有(yǒu)信心，未来将继续保持(chí)合同(tóng)约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在(zài)顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓。此外，一季(jì)度兴(xīng)全合润加(jiā)仓(cāng)三(sān)安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全(quán)合(hé)润一(yī)季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对(duì)经济的(de)影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速(sù)地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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