本轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代(dài)工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集(jí)成电路产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合(hé)作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为(wèi)国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑(nǎo)科(kē)以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要(yào)小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的(de)设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中(zhōng)很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的(de)代工服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集(jí)成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站式(shì)代工解决(jué)方案(àn)，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公司提(tí)供(gōng)完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际(jì)关联(lián)企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些已经(jīng)规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继(jì)续独立经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司(sī)分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均(jūn)保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服(fú)务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程(chéng)提供突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么>突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么(gōng)规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备(bèi)施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务(wù)为射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片及模(mó)组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段(duàn)需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供无线通信射频前(qián)端(duān)发射模(mó)组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服务(wù)的国家级高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷达(dá)及配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不(bù)透明度极高的军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相关场景客户(hù)提供(gōng)移动(dòng)互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案及(jí)云终端(duān)解决方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务(wù)及技(jì)术服务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获(huò)得购销差价或服(fú)务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上(shàng)市就(jiù)是(shì)业(yè)绩顶峰。

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