5月10日，有消息称部分银行(xíng)相关(guān)部门(mén)收到(dào)《关于调整协(xié)定(dìng)存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限的通知》，四(sì)大国(guó)有银行协定存款和通(tōng)知存款自律上限的下(xià)调幅度为(wèi)30BP，其它(tā)金融机构下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日(rì)起(qǐ)执行。本次拟下(xià)调中协定存款更多是对(duì)公业(yè)务，而通知存款(kuǎn)则集中于短(duǎn)期存款。

　　就本次(cì)协定存款(kuǎn)及(jí)通知存款自律上限拟下调的背景、影响，后续货(huò)币政策走向等(děng)，记者采访了招商(shāng)基金研究部首(shǒu)席经(jīng)济学家李湛、长(zhǎng)城基金(jīn)总经(jīng)理助(zhù)理兼现金管理部总经(jīng)理邹德立(lì)、鹏(péng)扬基金(jīn)固定收益副(fù)总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基(jī)金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在(zài)业内看来，本轮调降更多是出于推进利(lì)率市(shì)场化改革深化(huà)大背景(jǐng)的考虑。对银行(xíng)而(ér)言，存款利率下调有(yǒu)助于减少存款(kuǎn)定价的无序竞争，降(jiàng)低银行负债成本；同(tóng)时本次降息有助于促进(jìn)投资、消费，也被看(kàn)作是促(cù)进宏观经济(jì)复苏的表现(xiàn)。

　　长期(qī)来看(kàn)，存(cún)款利率(lǜ)下行仍(réng)是大势所趋(qū)。2023年经济有所复(fù)苏，进一步降低贷款利(lì)率(lǜ)的紧迫性不高，但银行普遍以量补(bǔ)价(jià)，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷(dài)款利率很难(nán)上行。预计下(xià)半(bàn)年货币政策不会出现(xiàn)急转弯，延续(xù)稳健货(huò)币政策基调。

　　延续银行存款利率(lǜ)调降的趋势

　　中(zhōng)国基金报记者：四大国有银行为何下调协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限？

　　李湛：我们(men)认为(wèi)，当前(qián)调降更多是出于推进利(lì)率市场(chǎng)化改(gǎi)革深化大(dà)背(bèi)景的(de)考虑(lǜ)。2022年(nián)4月(yuè)，央行指导利(lì)率(lǜ)自(zì)律(lǜ)机制建立(lì)了存款利(lì)率市(shì)场化调整机制，自律机制成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率为代表的(de)债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷(dài)款市场利率，合(hé)理调整存款利率水(shuǐ)平。

　　随后(hòu)，国有(yǒu)大行(xíng)去年(nián)9月下调存(cún)款利(lì)率，中小银行陆(lù)续跟(gēn)进下调存(cún)款(kuǎn)利率。今年4月市场利率定价自律机制(zhì)发布《合格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》，在相关(guān)指(zhǐ)标中引入了存款定价(jià)惩罚措施(shī)。而此前4月部(bù)分中小(xiǎo)银(yín)行、农商行存(cún)款利率下调，5月5日(rì)浙(zhè)商、渤(bó)海(hǎi)、恒(héng)丰三家股份行挂(guà)牌(pái)利率下(xià)调，均是在利率市场化改革(gé)推进背(bèi)景(jǐng)下(xià)，银行(xíng)出于自身经(jīng)营(yíng)考虑(lǜ)的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年息(xī)差不断下行(xíng)。在资产端定价压力较大且存(cún)款持(chí)续高增的情况下，压降存款(kuǎn)成本成为改善息差的重要(yào)手(shǒu)段。此外，2023年以来银行贷款向(xiàng)企业固定资产投资传导较弱，下调协定存(cún)款及(jí)通知存款自律上限有利(lì)于对公客(kè)户留(liú)存(cún)的活期(qī)资金(jīn)投向实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，近年来市场利(lì)率整体下行，实体经(jīng)济综合融资(zī)成本(běn)不断下降(jiàng)，银行资产端收益下降较为明显；第(dì)二，银行整体净(2000克是多少斤啊jìng)息(xī)差持(chí)续(xù)走低，银行利润空间压(yā)缩明显；第三(sān)，企业(yè)和居民风险偏(piān)好大幅(fú)下降导致(zhì)存款(kuǎn)增长(zhǎng)比较明显，存款(kuǎn)市场供需关系发生了变化，降低了(le)银行高(gāo)吸揽储(chǔ)的必要性；第(dì)四，协定存(cún)款和(hé)通知存款介(jiè)于(yú)活期(qī)与定期(qī)存款之间，自2022年存款自律机制(zhì)对于(yú)活期存款与定期(qī)存款(kuǎn)利率(lǜ)进行(xíng)了几轮调整，本(běn)次将协定存(cún)款与通知存款自律上限下(xià)调也是(shì)要将(jiāng)存(cún)款产(chǎn)品(pǐn)线的调整进行(xíng)统一，全面(miàn)缓解银行负(fù)债(zhài)压力。

　　综合各项因素，银行从自身经营情况(kuàng)考虑，顺(shùn)应市场趋势，通(tōng)过自律(lǜ)机制协调(diào)调(diào)降(jiàng)负债(zhài)成本，有利于(yú)提(tí)升银行放贷意愿，抑制资金脱(tuō)实向虚，更好(hǎo)的落(luò)实(shí)央行宽信(xìn)用(yòng)的(de)政策贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上限管控，贷款利(lì)率则(zé)为下限(xiàn)管控(kòng)，近(jìn)年(nián)来(lái)贷款(kuǎn)利(lì)率下限管控(kòng)彻底取消。存款(kuǎn)利率定(dìng)价方(fāng)式的改变(biàn)也拉开序幕，2022年4月利率(lǜ)自律机制建立(lì)以(yǐ)来，4月和9月经历了(le)两轮(lún)大规(guī)模存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下降，主(zhǔ)要是大行和股份行参与，今年以来的调整更多是(shì)延续去年9月这一轮(lún)存款(kuǎn)利率下调，中小银(yín)行补充下(xià)调。

　　另外，考评制度由原来的激励为主引(yǐn)入惩罚措施，加速了中小(xiǎo)银行存款利率补降(jiàng)的进度。就今(jīn)年(nián)的(de)经济(jì)背景而言，疫后脉冲(chōng)式(shì)复苏(sū)后经济边际走(zǒu)弱，经济修复(fù)存在(zài)波折(zhé)。目前居民(mín)超额储(chǔ)蓄高(gāo)增(zēng)，实体融资需求有(yǒu)限，银行存款增加，降(jiàng)低存款利率可(kě)以引导减少信贷套(tào)利(lì)，助力经(jīng)济增长。从(cóng)银行(xíng)的角(jiǎo)度，净息差不断压缩，银行经营压力增大，调整存款成本(běn)成为改善息(xī)差的重要手段(duàn)。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协定存(cún)款及通知(zhī)存款自(zì)律上限，主(zhǔ)要影响对公(gōng)客户在(zài)商业银行的(de)活期类存款(kuǎn)收益(yì)，延续近期银(yín)行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行(xíng)净(jìng)息差收窄趋势，特别(bié)是中小行高息揽(lǎn)储的成本(běn)压力；另一方面，有利于(yú)引导超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资(zī)金”的(de)定(dìng)位。

　　德邦基金(jīn)：存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)机(jī)制创设(shè)以来(lái)，两轮利率调降都集中在活期(qī)和定期存款，实际上(shàng)忽(hū)略了这些介于活期(qī)和定(dìng)期存款(kuǎn)之(zhī)间的存款的利(lì)率(lǜ)调(diào)整，当下有必要一次(cì)性调整通知存(cún)款和协定存款利率上限，保证存款利率下调的有效(xiào)性。银(yín)行一季度(dù)净息差水平均(jūn)创(chuàng)历史新低，上市银行(xíng)整体净(jìng)息(xī)差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存款利率(lǜ)下调(diào)可(kě)以(yǐ)有效(xiào)降(jiàng)低银(yín)行负债(zhài)成(chéng)本，增厚息差(chà)，缓解银行经(jīng)营(yíng)压力。

　　存(cún)款利率(lǜ)下行仍(réng)是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民(mín)贷(dài)款偏弱(ruò)之外，企(qǐ)业贷(dài)款也(yě)在边(biān)际转弱，但(dàn)企业中长期贷款(kuǎn)同比多增幅度较大。在这种背景下(xià)，MLF利率是否下调，还要进(jìn)一步(bù)观察5-6月信(xìn)贷情(qíng)况(kuàng)。对(duì)于(yú)存款利(lì)率，2023年银行息差压(yā)力(lì)增大，控(kòng)制存款成本成为当(dāng)务之急(jí)。中小银(yín)行或有动力持续主动下调存款利率。长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是大(dà)势所趋。因此银行(xíng)降息潮可能(néng)仍(réng)聚焦(jiāo)于存(cún)款(kuǎn)利率下调。

　　此外，广义上的降息潮(cháo)不仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区地方债发(fā)行利差(chà)降至10Bp，未来仍(réng)可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对(duì)于资质较好的发债主体，其信(xìn)用(yòng)债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先(xiān)，利率的方向仍是由实体经济资金供需决定的，而(ér)央行(xíng)的政策利率、基准(zhǔn)利率在一方(fāng)面(miàn)要合适顺(shùn)应市场环境，一(yī)方面也代表着政策(cè)意愿(yuàn)强调信号意义的作用。今年是真正疫后复(fù)苏的第一年，我们仍面(miàn)临内生动力不强需求不足的情况(kuàng)，央行已经通过(guò)降准以及结构(gòu)性货币政策等多项(xiàng)举措给予了实体(tǐ)经济所(suǒ)需的一定的资金投放支(zhī)持，有效降低了(le)实体(tǐ)综合融资成本，后续需要财政政(zhèng)策(cè)产业政策等配(pèi)套政策继续激活内生动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行(xíng)情(qíng)况，短期调整政策(cè)利率(lǜ)的概率不大，但仍会维持资(zī)金合理充裕的环境，故从银(yín)行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是(shì)否进一步下调要(yào)看实体经济复苏的情况(kuàng)。银行(xíng)负(fù)债(zhài)端，存款基(jī)准利率下(xià)调的(de)概(gài)率不大，而存款利率上限(xiàn)的调整空间仍存在，而(ér)是否进一步(bù)下(xià)调要看银行自身经营(yíng)需要(yào)。

　　光大(dà)保德信基金：2022年(nián)4月，人民(mín)银行指导利率(lǜ)自律(lǜ)机(jī)制建立了存款(kuǎn)利率市(shì)场化(huà)调(diào)整机制，自律机(jī)制成员(yuán)银行参考以10年期国债收(shōu)益率(lǜ)为代表的债(zhài)券市场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷(dài)款(kuǎn)市场利率，合(hé)理调整存款利率水平。在存款利率市场(chǎng)化调(diào)整机制作用(yòng)下，2022年(nián)4月、2022年8月大行(xíng)分(fēn)别(bié)下调(diào)存款(kuǎn)利率(lǜ)。

　　2023年(nián)4月(yuè)，《合格审慎(shèn)评估实(shí)施(shī)办法（2023年修订版）》新增存款利率市(shì)场化(huà)定价情况作为(wèi)合格审慎(shèn)评(píng)估的扣分项，引发中小(xiǎo)银行跟(gēn)随调降存款利率。我(wǒ)们认为(wèi)，通(tōng)过存款利(lì)率(lǜ)下(xià)行，稳定商(shāng)业银(yín)行净息差进而保(bǎo)持贷款利率维持低(dī)位或(huò)继续下行，最终有利于(yú)社会融资成(chéng)本下(xià)行。

　　德邦基金：从(cóng)日前公(gōng)布的(de)金融数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄(zhǎi)，需(xū)求边际(jì)弱修复趋势或仍在。近期(qī)国债利率持续下(xià)行，银(yín)行间利率下行(xíng)，叠加银行存款(kuǎn)定价下调，4月社(shè)融信贷低于预期，国内(nèi)降息(xī)预期(qī)被(bèi)进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。海外来看，全球(qiú)经济进入(rù)衰退(tuì)周期，加息周(zhōu)期(qī)基本(běn)结束，后(hòu)续有(yǒu)望逐步迎来降息高(gāo)峰。

　　平安(ān)基金：目(mù)前，我国国有大型商业银行和股份制商(shāng)业(yè)银行(xíng)的定期存(cún)款利率已告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所(suǒ)趋。一方面(miàn)，银行仍有(yǒu)净(jìng)息差压力，22Q4 新(xīn)发放贷(dài)款(kuǎn)加权平均利率(lǜ)较(jiào)18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压(yā)力加剧明显，监(jiān)管层面有动力去(qù)持续推动存款利(lì)率下(xià)降，来保障银行合理(lǐ)利差范围(wéi)，增加银行信贷投放的动力(lì)。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款持续(xù)高增，在揽储压力不大的基(jī)础上(shàng)，银行自身(shēn)也有动力去下调存款(kuǎn)定价来保(bǎo)障利差(chà)。

　　缓解银行负(fù)债及经营压力

　　中(zhōng)国基金报：协定存(cún)款(kuǎn)、通知存款利(lì)率自(zì)律上限(xiàn)调(diào)整，将有(yǒu)哪些(xiē)政(zhèng)策传导效(xiào)果？

　　德(dé)邦基金：一方面银行息差压力大是(shì)普遍现象，此次政策调整(zhěng)有望带(dài)动中小银行主动跟随下调存款利率(lǜ)。另一方(fāng)面，由于此前经济下行(xíng)影响，投资者(zhě)悲观预(yù)期被放大(dà)，大量(liàng)资金(jīn)集中在(zài)银行存款端，此次存款(kuǎn)利(lì)率下调也有望带动(dòng)存款资金(jīn)的释放(fàng)，盘(pán)活市场流(liú)动性。

　　李湛：本次调降通知释(shì)放了以下信号：①减轻(qīng)银行息差压力。本次下调将引导银行的对公活期成本(běn)下(xià)降，存款降价叠加资产端让(ràng)利压力趋缓，银(yín)行息差、盈利(lì)将合理修复，有利于增(zēng)强(qiáng)银行内(nèi)生资本补(bǔ)充能力；②减少企业(yè)及居民的短期(qī)存款(kuǎn)意愿、促进企业投(tóu)资、居民(mín)消(xiāo)费。

　　后(hòu)续来看，本次下调对市场的(de)影响集(jí)中在以(yǐ)下(xià)两点：①规范银(yín)行的协定存款定(dìng)价秩序，减少存(cún)款定价的无序竞争。此前，部(bù)分中小银行(xíng)的(de)协定存款和通知存款定(dìng)价(jià)过高，会对遵守自律(lǜ)机制(zhì)、定(dìng)价较(jiào)低的(de)银行产生揽(lǎn)储冲击。本次(cì)上限下(xià)调(diào)后会普(pǔ)遍降低中小行协定(dìng)存款及通(tōng)知存款利率，减少中小银行间揽(lǎn)储恶(è)意竞争，而对股份行及国有大行(xíng)影响较小(xiǎo)。②长端利率下行(xíng)仍有空间。市场(chǎng)降息预期升温，但大概率落空(kōng)。

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：下调协定存款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上限，主(zhǔ)要影响对公(gōng)客户在商(shāng)业银行(xíng)的活期类存款收益，使得对公客户活(huó)期存款收益(yì)向对私客户看齐，一方面有助于缓(huǎn)解商业银行(xíng)净息(xī)差收窄趋(qū)势，另一方(fāng)面有利于(yú)引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德(dé)立：对于银(yín)行，存款(kuǎn)利率(lǜ)自律(lǜ)上限调(diào)整(zhěng)降低了银行负债成本，目前(qián)上(shàng)市银行协定(dìng)存款占总(zǒng)存款的比重在13％左右，重(zhòng)新规(guī)定协定(dìng)利(lì)率上限(xiàn)后，预计(jì)行业资金成(chéng)本可以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方(fāng)面可以(yǐ)限制高(gāo)息揽储，规范行业竞(jìng)争，特别是降低银行对公活期存款成(chéng)本压力(lì)，减轻银行负债及经(jīng)营压力(lì)。此外，银(yín)行负债端成本(běn)的(de)下降使得银行盈利(lì)能力增(zēng)强，进一步(bù)打开了资(zī)产端收益率下行的空间，或带动债券收益(yì)率(lǜ)不断下行。

　　并非降(jiàng)息的确(què)定性(xìng)信号

　　中国基金报：未来存款利率是否(fǒu)还有进(jìn)一步下降的空间？对股债市(shì)场有何影响(xiǎng)？

　　光(guāng)大保德信(xìn)基(jī)金：近年来，贷款和存款利(lì)率的非对称(chēng)下(xià)行使得(dé)商业(yè)银(yín)行净息差已逼近(jìn)1.8％的监管(guǎn)下限，经营(yíng)压力倒逼存款(kuǎn)利率(lǜ)有(yǒu)进一步调降的预期。一方面，为支持实(shí)体经济(jì)，政策导(dǎo)向(xiàng)下贷款加权平(píng)均利率创有统计以来新低(dī)，2022年12月金融机(jī)构人民2000克是多少斤啊币贷款加权(quán)平均利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在存款市场(chǎng)上(shàng)的竞争类似(shì)“非零和博(bó)弈”，“存款立(lì)行”和存款市场份额考(kǎo)核压力(lì)使得各行下调存款利率动力(lì)不足，同样2020年以(yǐ)来上市(shì)银行存量(liàng)存款平均成本率基(jī)本持平。贷款和存(cún)款利率的非对(duì)称(chēng)下行作用下，2022年(nián)12月商业(yè)银行净息(xī)差缩小至1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修(xiū)订版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率调(diào)降预期，有利于(yú)降低全社会(huì)无(wú)风险(xiǎn)收益率，利(lì)多永(yǒng)续(xù)经营性质的(de)票息资产，比如(rú)利率债(zhài)、稳定(dìng)股息率的央企等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率(lǜ)仍然有(yǒu)下降的趋(qū)势和空间。从银行角度(dù)，2018年以来由(yóu)于存(cún)款(kuǎn)定(dìng)期化(huà)，活期存款占比明显下降，存款(kuǎn)付(fù)息率有所抬(tái)升，与(yǔ)此同(tóng)时，贷款收益(yì)率(lǜ)大幅(fú)下(xià)行，大(dà)幅加(jiā)剧了银行(xíng)息(xī)差(chà)压(yā)力(lì)，这使(shǐ)得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄高增(zēng)、企业存款提升(shēng)、消费复苏较慢，监管层面有动力(lì)去持续推动存款利率下降，促进存款流向消费和实际投资。短期看，存款利率(lǜ)下调(diào)带(dài)动流动性继(jì)续进入债市，中短期利率，特(tè)别是(shì)中(zhōng)短期信用(yòng)债利率仍有(yǒu)下行(xíng)空(kōng)间。如果经济复苏(sū)较强，流动性(xìng)也有可(kě)能进入股市，利好权(quán)益(yì)资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年(nián)经济有(yǒu)所复(fù)苏，进(jìn)一(yī)步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高。但银行普遍以(yǐ)量补价，使得(dé)贷(dài)款价格战激烈，贷款利率(lǜ)很(hěn)难上行。考虑到存量贷(dài)款重定价等(děng)影响，2023年银(yín)行息差压力增大，中小银(yín)行或有(yǒu)动力主动跟(gēn)进(jìn)下调存款利率。长期来看(kàn)，有望(wàng)带(dài)动(dòng)存款(kuǎn)利率整(zhěng)体下行。现实中，存(cún)款(kuǎn)利率降低有助于压低全社(shè)会利率(lǜ)水平，利好(hǎo)债券，同(tóng)时(shí)股票市场中，对流动性敏感的股票(piào)也将(jiāng)因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是否(fǒu)意味着货币政策进一步宽松(sōng)？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策执行报(bào)告以(yǐ)及20232000克是多少斤啊年一季度货(huò)政例会均表明(míng)当前货币政策基调未(wèi)变，“精准有(yǒu)力”仍是(shì)第一要求，而(ér)在此基(jī)础上强(qiáng)调“着力支持扩大内需(xū)，为实体(tǐ)经济提(tí)供更(gèng)有力支(zhī)持(chí)”。

　　本次调降意味着当前长端(duān)利率仍有下行空间，但这一(yī)调降是针对银行协定存款(kuǎn)及通知存款利率自律上限(xiàn)，而非直接(jiē)调(diào)降挂牌(pái)存款利(lì)率，存(cún)款利率下调并不(bù)等于政策利(lì)率就(jiù)必须进行对(duì)等(děng)下(xià)调，市场不应视为降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以(yǐ)及安全性

　　中国(guó)基金报：当前利率环境(jìng)下，普通投资者应该如(rú)何(hé)守住自己的(de)钱袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者(zhě)的投资(zī)工具应该兼顾考(kǎo)量收益(yì)性、流动性以及安(ān)全性(xìng)。在存款(kuǎn)利率下(xià)降的背景(jǐng)下，短债(zhài)基金以及其他固(gù)收类基金在具一定流动性的同时，相较(jiào)活(huó)期存款和相当部分(fēn)的(de)银行理财产品，具有一定(dìng)的超额收益，是风险(xiǎn)偏好较低和风险(xiǎn)偏(piān)好适中投资(zī)者的合(hé)适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债(zhài)券市场利率整体下行，4月以(yǐ)来下行加速，当(dāng)前(qián)无论(lùn)从绝对利率水(shuǐ)平(píng)还(hái)是从信用利差，都回(huí)到了较低历史分位数水平，虽然债市多头环境仍未改变(biàn)，但一致预期导致行情走的比较(jiào)迅速(sù)，市场(chǎng)进一(yī)步盈利空间(jiān)被压缩(suō)，若看不到央(yāng)行货币政(zhèng)策(cè)增量政策(cè)，后续或(huò)进入震荡环境，而存量博弈交易下(xià)也可能会放大市场波(bō)动。

　　对于普通投(tóu)资者来说，在(zài)这(zhè)样的环境下尽量选择(zé)防守类型的产品，规(guī)避市场波动，例如(rú)货币(bì)基(jī)金，而短债(zhài)基金中要选择久期(qī)短(duǎn)流动性好、历史回撤控制好(hǎo)的产品(pǐn)。

　　德邦(bāng)基金：随着(zhe)经(jīng)济(jì)高(gāo)频数据的弱化(huà)趋势显现，且4月底(dǐ)政治局会议从疫情(qíng)后稳增长(zhǎng)转向中长期调结构，政策发力预期(qī)下(xià)降(jiàng)，市场对经(jīng)济的“弱复(fù)苏”预(yù)期(qī)进一步强化，因此股票市场也(yě)进入到“休整期”。在市场震荡休整(zhěng)期，高(gāo)股(gǔ)息策略(lüè)往往跑赢市场。因此(cǐ)在(zài)当前环境(jìng)下(xià)，建(jiàn)议关注行业估值水(shuǐ)平较低(dī)，高(gāo)股息的个股(gǔ)。

　　平安(ān)基(jī)金：目前面临低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)，需要我们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的(de)诱(yòu)惑，比如面(miàn)对收(shōu)益率高(gāo)达(dá)20％且能保本的所谓(wèi)理财产品。对普(pǔ)通(tōng)投资(zī)者(zhě)而言，如果不具备相(xiāng)关(guān)专业知识，可以(yǐ)选择把投资理财交(jiāo)给(gěi)少数专(zhuān)业的(de)人来做(zuò)，让优秀的基金经理(lǐ)管理自己的钱袋子。具备一定投(tóu)资能(néng)力(lì)和风控能力的人士(shì)可通过理财和(hé)投资试图跑赢通(tōng)胀，但前提条件是做好(hǎo)风控，选择适合自己风险(xiǎn)偏(piān)好的方(fāng)向和标的。

　　光大保(bǎo)德信基金：随着存款利(lì)率(lǜ)下(xià)行，普通投资者储蓄收益下降，为保持资金保值增值，投(tóu)资者在(zài)评估自(zì)身风险(xiǎn)承(chéng)受能(néng)力后可适(shì)当考虑公(gōng)募货币(bì)基金、公募中短债基金、商业银行现金管(guǎn)理(lǐ)类产品等风险等级较低、支取相(xiāng)对(duì)灵活的(de)产品。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 2000克是多少斤啊