衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库(kù)存(cún)投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储(chǔ)高度关(guān)注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一(yī)艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的(de)行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)的俄(é)罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的(de)时刻(kè)支持(chí)乌克兰(lán)人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到(dào)投资(zī)者和商(shāng)界人士的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员(yuán)同他人的私下(xià)会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联(lián)储官(guān)员(yuán)的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他(tā)们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(360借条是正规的吗dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价(jià)差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假360借条是正规的吗期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原(yuán)油作(zuò)为金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确定(dìng)性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个(gè)金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后期(qī)原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备(bèi)政(zhèng)策(cè)难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来(lái)的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受(shòu)到(dào)油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方(fāng)面(miàn)，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月底恢复(fù)的(de)时间(jiān)会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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