今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业(yè)在(zài)人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最(zu一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗ì)强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步的一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面(miàn)加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度(dù)的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基(jī)金一(yī)季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在(zài)2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营(yíng)收增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(ni一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗án)以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以来的(de)最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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