为了让自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海海得泽(zé)广(guǎng)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益(yì)并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持(chí)所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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