券商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表(biǎo)现以及去年较低的基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉(xī)数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速较为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(戊戌年是哪一年fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净(jìng)利排名，新的(de)十大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方(fān戊戌年是哪一年g)财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正，其(qí)中20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是(shì)天风证(zhèng)券、华(huá)西(xī)证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具(jù)有可圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超(chāo)过五成的(de)头部券商包(bāo)括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指南针(zhēn)在一季(jì)报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增(zēng)速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期(qī)营(yíng)收不足亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑(huá)幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市主体分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十(shí)券(quàn)商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入(rù)营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券一季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下(xià)投(tóu)资业(yè)务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司(sī)在政策戊戌年是哪一年(cè)放松预(yù)期(qī)下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩(jì)核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模稳步(bù)提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎(yíng)来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异(yì)化监管(guǎn)的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业(yè)绩大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预(yù)期将在年(nián)内实现较(jiào)大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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