“一带一路(lù)”对冲欧美拖累无疑(yí)是(shì)2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去(qù)年(nián)的低(dī)基数，4月的出口(kǒu)增速也不(bù)赖，与韩(hán)国(guó)、越南(nán)等邻国形成(chéng)鲜(xiān)明对比(bǐ)；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中(zhōng)国出口的(de)份(fèn)额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带(dài)一(yī)路”出口(kǒu)增速(sù)保持在6％以上，那么在(zài)增量上就可能对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全(quán)年的出口增(zēng)速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再次(cì)验证，当前观(guān)察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据(jù)和韩国、越(yuè)南出口通胀作为传统观察中国出口增速(sù)的(de)重要指标，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路(lù)”国(guó)家(jiā)转移，其对(duì)中国出口的(de)指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输(shū)占比和(hé)增速快速上升，导致港口(kǒu)数据(jù)与实际出口增(zēng)速持续偏离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出(chū)口(kǒu)基(jī)本保(bǎo)持统一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生较(jiào)大背离。出口结构性(xìng)变化(huà)背景下，传统观察框架适用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息的(de)噪音和预期的(de)波(bō)动可能加大(dà)。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在(zài)于“一带一路”国家。除(chú)低(dī)基(jī)数影响之(zhī)外，4月对俄(é)出口的高增反映“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带(dài)仍(réng)是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月(yuè)对东(dōng)盟出(chū)口增速暂时(shí)回落，不过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延(yán)续“扬长避短”的属(sh合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表ǔ)性。中(zhōng)国(guó)4月汽车及机电出口金额(é)维持强势(shì)，增速较3月进(jìn)一(yī)步(bù)加快部分源于去年低基(jī)数原因，不(bù)过对同比(bǐ)的(de)拉动仍(réng)明显好于(yú)韩(hán)国，半导体出(chū)口(kǒu)跌幅(fú)则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散(sàn)点图看(kàn)，量价齐升(shēng)的汽车出口(kǒu)反映海外(wài)车(chē)市较高景气度与产业链韧性仍可在一(yī)段时(shí)间内支撑出口，而受全(quán)球(qiú)半导体周期影响(xiǎng)，集成(chéng)电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一路”的空间有多(duō)大(dà)？站(zhàn)在(zài)2022年年(nián)底，市场大多聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰退(tuì)的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的作用，那么如何(hé)去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博(bó)弈。在全球经济和贸(mào)易放缓(huǎn)的背(bèi)景下，我国出口的韧(rèn)性可能主要来自于存量的竞争(zhēng)——我们认为(wèi)很有可能是抢占欧(ōu)美日(rì)韩在这些国(guó)家的(de)进合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保(bǎo)守(shǒu)估计拉(lā)动2023年中(zhōng)国出口1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的10个(gè)国家(jiā)（约占中(zhōng)国对“一带一路(lù)”沿线国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对(duì)标2023年10国(guó)在(zài)悲观、中性、乐(lè)观三(sān)种情(qíng)形下的进口(kǒu)增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均(jūn)下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国全年出口增速可能略高(gāo)于0％。对欧美(měi)日等(děng)发达经济体出口增速预测，思路(lù)为(wèi)在中国加入世界贸易组(zǔ)织后(hòu)、历次全球经(jīng)济陷入(rù)衰退(tuì)或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有(yǒu)参考意义的三年，分别作为(wèi)中性、乐观(guān)和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年(nián)的(de)基准假(jiǎ)设为美欧有可能在(zài)下(xià)半年(nián)陷(xiàn)入温和衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全球(qiú)金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓(huǎn)）分别作(zuò)为(wèi)悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国家（在我国(guó)出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增(zēng)速预(yù)测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年(nián)我国出口增(zēng)速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的(de)风险，主要来自(zì)于两个方面：数(shù)据(jù)口径差异和(hé)欧美(měi)经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中(zhōng)国(guó)进口的(de)数据和中国(guó)向各国出口的数据存在差异(yì)（无论是绝(jué)对量(liàng)还是增速），有时这一(yī)差异还较(jiào)大，一(yī)般而言中国(guó)出(chū)口(kǒu)端的增速(sù)会更高，这(zhè)意(yì)味着我们基于“一带(dài)一路”国家进(jìn)口数据的测算是低(dī)估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入(rù)衰退(tuì)的时点存在较大的不(bù)确定(dìng)性(xìng)，可能(néng)在今年下半年、也(yě)可能在明年，若后(hòu)者出现(xiàn)，那(nà)么(me)2023年(nián)发达(dá)经济体对于中国(guó)出口的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗(luó)斯及其他(tā)新兴经济体经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)不及预期(qī)，对外需拉动不足。疫情二(èr)次冲(chōng)击风险对(duì)出口造(zào)成拖累。欧美经(jīng)济韧(rèn)性超预期(qī)，对(duì)于中国出口的拖累(lèi)不足。

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