近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumul打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人ation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日(rì)志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越(yuè)来越(yuè)重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基(jī)础设施最(zuì)完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公(gōng)司正在(zài)在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场份额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、L打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人G新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而(ér)受到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的(de)。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随(suí)着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持(chí)利(lì)润率。宁德(dé)时代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德(dé)时(shí)代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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